雅虎香港財經 彩生活的三贏妙局：社區流量打造平台護城河
「香港投資者應把物管股份分為兩類，一類便是透過併購擴張綫下規模的傳統企業，彩生活則屬於專注物業管理的平台型企業。」彩生活（SEHK：1778）首席執行官唐學斌如是說。
物業管理費向來都被視為穩定現金流，加上物管企業的收購合併，被不少投資者是為強守有攻的優質板塊。但事實上，不少業主們對物業管理費唯恐避之不及，使物管企業也為之頭疼。故此彩生活有別於尋想物管股，走上綫上構建平台，組建出一個讓業主主動樂意交付管理費的「雙贏」生態圈，顛覆業內固有概念。
1）將「繳費」轉為「消費」
打開彩生活旗下的彩之雲APP，進入彩惠人生平台，一個涵蓋了社區周邊優惠、生活服務、手機回收等功能的頁面展現在住戶面前。住戶在APP上購買任何產品，即可獲減免物業費。由於這個APP面向彩生活所管理的合共 11億平方米建築面積的住戶們，因而吸引了好些消費行業巨頭如京東、攜程的參與。
而且這不是「羊毛出自羊身上」的偽優惠，在彩惠人生上購買京東都自營商品絕對沒有加價，甚至還有抵扣金優惠。但這並非瓦解了集團的穩定管理費收入，實則是抵銷了供應商藉登陸APP觸達目標客戶所需的銷售費用。唐學斌明言：「我們不在彩惠人生上賺任何一分錢，要讓住戶繼續獲減免物業費。我們要捉緊龐大的社區流量，建立核心競爭力。」
仔細一想，這實際上是凝造出「三贏」的局面。業主原先要交的管理費，不僅獲得了物業服務，還得到了彩生活平台上的商品；供應商不用付平台費；彩惠人生雖不賺也不賠，但彩生活換來的是住戶大數據，配合其龐大的住戶量，必會得眾多互聯網巨頭青睞，現時已成功吸引京東及攜程就足見其巨大潛力。
截至去年年底，彩惠人生雖上架未滿一年，但已達成了 180萬單交易，合計 7,090萬元（人民幣・下同）的交易額，同時為 26萬個家庭節省了 3,620萬元的管理費。集團期望今年能為住戶節省的管理費額度大幅上升至 3億元。
2）七個面向提升服務質素
物業管理費上漲向來是業主與物管公司之間敏感的議題。彩惠人生令業主對物業管理費有了「可減」的概念，同時其實亦為了「可加」墊了基礎。縱使管理費漲價了，業主只要多在APP上消費就能省回來。除此以外，要漲價自然給予的服務質素都得有所提升。故此，集團提出了「北斗七星戰略」。
集團通過E維修、E清潔、E安全、E綠化等七大方面的功能落地，初步實現了部分社區基礎物業服務的訂單化，進一步提升服務效率。例如，E維修在保持單位面積維修開支不變的情況下，實現了設備完好率 10%的提升；E清潔在單位面積清潔開支減少 10%的情況下，將客戶滿意度提升了 5%。社區公共服務因而大大優化，提升品牌價值。
3）財務穩健 盈利能力不斷改善
截至去年年底，彩生活已經進入 268 個城市，服務 2,709個社區，服務面積達到 11.22億平方米，相等於兩個香港。集團去年實現營業收入約36.14億元，同比增長121.9%。全年錄得歸屬於母公司股東的淨利潤 4.9億元，同比增長51.3%，且經營活動淨現金流入達到 5.3億元。銀行結餘及現金約為 26.67 ，現金儲備充裕；淨負債率合理控制在19.1%，整體財務狀況穩健。
另外，集團的股本回報率（ROE）近年也有改善。由2015及2016的不足 15%回升至 20%左右，證明集團利用資產產生盈利的能力有顯著改善。
2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | |
ROE | 23.30% | 14.45% | 13.82% | 20.17% | 19.98% |
More reading
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Jack Yip沒持有以上提及的股票。
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2019
