彭博功能指南：中产消费浮现隐忧 市场押注美联储降息加快提上日程

【彭博】-- 美国消费转弱叠加失业率上行，推动市场对美联储即将降息的预期愈发强烈。

受持续高通胀和高利率的拖累，加之失业率超出市场预期，美国民众“压力山大”。盈利和业绩指引不及预期后，耐克和沃博联等消费品公司的股价跌至多年低点。一项劳动力市场指标达到由盛到衰的转折点，预示经济衰退风险，期权偏度亦显示联邦基金利率期货看涨。

如需了解服务业PMI意外下滑的幅度：

• 在指令行输入“bloomberg economics”并选择“BECO”。点击左侧的”模型”。快捷方式为BECO MODELS 。

• 点击“实时预测”（Nowcasts）以启动弹窗。

• 将“地区”设为“美国”，将指标”设为“ISM服务业PMI”。

• 将“资讯提供者”设为“全部”。

6月美国ISM服务业PMI完全脱离市场一致预期。实际数值（白色）甚至不及最低预测。疲软的数据表明，随着货币政策紧缩的滞后效应显现，消费者正在收紧银根。

消费数据不振，进一步印证了美国居民部门正在削减支出。最近的坏消息是，耐克季报营收低于预期，本财年销售收入更是预测会意外下滑，令该公司股价暴跌20%，达到2020年以来最低点。

如需了解耐克主要鞋类品类的疲软销售状况：

• 在指令行输入“nike”并选择NKE US Equity。输入“盈利预测图”，然后选择EEG。快捷方式为NKE US Equity EEG。

• 点击左上角第二个琥珀色方框，然后选择“收入：鞋类”。

• 点击右上角的“预测：固定周期”圆形按钮。

• 在周期栏中将开始日期设为2019年7月8日。

分析师对耐克本财年鞋类销售收入的预测（蓝色）不佳，该公司股价（白色）大幅下跌。上月，在削减业绩指引后，沃博联股价创下1997年以来最低水平。李维斯、Pool Corp.和通用磨坊的情况同样说明家庭部门面临压力。

更糟糕的是，劳动力市场已接近临界点，6月失业率达到4.1%，平均时薪也在降温。如需了解经济衰退的可能性：

• 在指令行输入“美国失业率”，然后从自动填充列表中选择“EHUPUS Index”。在弹出的“相关功能”目录中选择“GP - 线段图”。快捷方式为EHUPUS Index GP 。

• 点击“最大”，将图表所示区间调整为最大范围。

• 在“添加数据”文本框中输入“移动平均”，并在“技术分析”部分选择“SMA”。

• 再次在琥珀色方框中输入“衰退”，并在“事件”下选择“美国衰退”。

• 点击“修改图表”，弹出侧边栏，然后点击“技术分析”部分的铅笔图标，将“期限”改为10。本图表的快捷方式为G #FFM 2067。

根据1947年以来的数据，除早期的1960、1969和1974年之外，失业率与其10季度移动平均线的交叉往往预示着美国经济将正式陷入衰退。

彭博经济学家Eliza Winger表示，持续申领失业金人数增加，凸显出失业人员面临的困境。“由于职位空缺与失业人员之比回到疫情前水平，并可能进一步下降，失业率风险偏向上行。”

美联储主席鲍威尔上周二在出席参议院听证会时表示，美联储官员愈发担心高利率对劳动力市场构成的潜在风险。6月11日至12日FOMC会议的纪要显示，美联储态度更趋鸽派：

• 在指令行输入“世界宏观经济分析工具”，选择ECAN。

• 点击琥珀色“分析”框，输入“fed”，选择“US Fed Minutes Sentiment”。如果柱体存在更细粒度的数据，则可以点击显示。

由于鸽派言论总数（蓝色）上升，而鹰派言论（红色）总数下降，美联储会议纪要态度评分（白线）降至2021年初以来的最低水平。

最后，再来看看利率交易员期权交易反映的市场情绪：

• 在指令行输入“fed funds”，然后选择FFA Comdty。输入“波动率曲面”，选择OVDV。快捷方式为FFA Comdty OVDV。

• 点击灰色的“偏度”标签页。

• 将“数据系列”下拉目录设为7月24日，“曲面截至”设为“TD”（今天），“比较”设为“vs 3”。

• 将其下方的“曲面截至”下拉目录分别设为1周前和1个月前。

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（彭博市场相关功能文章由参与彭博专业服务销售的员工撰写。如有建议或反馈，请发送电子邮件至ffmeditors@bloomberg.net，或通过下列方式联系本文编辑Kyoungwha Kim：kkim19@bloomberg.net）

欲阅读有关功能的英文文章，请点击下方链接：

Cracks in Middle Class Spending Spur Bets on Faster Fed Cut

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