彭博功能指南：復星未來一年面臨債券償付考驗 資產出售情況備受關注

【彭博】-- 復星國際的流動性緩衝可能會受到未來一年債務到期的考驗，這增加了中國債券市場再添新壓力的可能性。

這家投資控股公司一直在剝離從保險到生物技術的業務，今年籌集8.85億美元，以幫助支付價值57億美元將在未來一年到期的債券。財星BVI有限公司做為用於在海外發債的工具，將測試母公司提供擔保的能力。

運用彭博的MA、DDIS、CAST和FIW工具來分析債券市場。如需了解更多運用彭博功能的稿件，請運行NI CHFFM。

9月16日，標普全球評級將復星國際的信用評級下調一檔至BB-，並給出負面展望，理由是其流動性空間縮小和債務期限縮短。此前穆迪投資者服務公司在8月份採取了類似行動。

查看復星資產處置情況：

• 在命令行中輸入“fosun”，在自動補全中選擇 656 HK Equity --復星國際 (香港) FOSUN International

• 輸入“併購”並選擇 MA MADL - 併購: 交易清單。捷徑是 656 HK Equity MA MADL

• 單擊紅色工具欄中的編輯搜尋

• 在主面板的選定搜尋標準下點擊 公司 : 復星國際 應用於 - 目標, 賣方, 收購方行。僅在彈出框中勾選賣方。單擊更新

• 點擊右下角的結果。注意表中的名稱

• 單擊灰色的時間序列選項

• 將年數設置為10並勾選每年單選按鈕

復星今年已宣布剝離在Miracle Nova I US LLC、上海復拓生物科技發展有限公司、上海杏脈信息科技有限公司和Floow Ltd.的股份。該公司2017年出售總計37.8億美元的股份，此次將是自那以來通過出售籌集的最多資金。

“我們將復星流動性的評估修訂為不夠充足，”標準普爾在一份聲明中表示。“在當前中國民營企業融資渠道收窄的環境下，公司對短期借款的依賴造成了困境。”

復星集團的一位代表在電郵中對彭博新聞社表示，該公司已調整其資產組合以應對外部市場波動，並將繼續進行嚴格的財務和資本管理。

現在，讓我們看看復星及其子公司的債務到期情況：

• 在運行復星代碼后，輸入債務分佈並選擇DDIS。 捷徑是 {656 HK Equity DDIS}

• 在左上角，點擊圖形選項旁邊的鉛筆圖示。 在彈出視窗中，將“付款”設置為“純本金”，“頻率”設置為“季”，然後點擊“關閉”

• 將下面的合併琥珀色框設置為目前發行人及子公司、按付款順位細分、顯示到期日和貨幣為美元

復星擁有約57.3億美元在未來一年到期的債券，其中16億美元將於2022年最後一個季度到期。這約占復星172億美元總債務的三分之一。它還面臨著2025年第一季度22.4億美元的債務到期。復星此前表示，其實際債務達1000億元人民幣（140億美元）。

讓我們來看看復星子公司的債務問題和擔保人：

• 在復星股票代碼中，輸入“資本結構”並選擇CAST。捷徑是{656 HK Equity CAST}

• 將“合併”設置為“目前發行人及子公司”，將“查看”設置為“預設” ，將“貨幣”設置為“美元”

• 單擊紅色工具列中的編輯欄位

• 在琥珀色框中鍵入“發行人”，然後按下 。 選擇它，然後按下添加。如果需要，請刪除現有列

• 如果需要，重複上述步驟以添加保證人和到期日。 將它們向上拖動。

• 單擊紅色工具列中的更新

• 單擊高级無擔保債券旁邊的三角形

• 單擊保證標題以按保證債券進行排序

財星BVI以美元和歐元發行了8只高級無擔保債券，合計43億美元。

向右滾動，单击2023年1月29日到期債券的資訊圖示，然後打開”Covenants”部分以查看交叉違約條款。交叉違約的Y意味著如果財星BVI發行的債券違約，其他七種債券也將違約。

要查看復星的哪些子公司違約風險最大：

• 在CAST功能上，按兩下紅色工具列中的輸出並勾選FIW - 固定收益工作表

• 單擊邊欄中灰色的“重置页面”選項卡

• 單擊灰色的“債券圖”選項卡

• 將Y軸琥珀色框設置為價格，將 X 軸設置為1Y Dflt Prob

• 將“顏色”設置“群組”。點擊旁邊的箭頭，然後勾選大小

• 點擊“分組依”，然後選擇“發行人”

• 右鍵按下圖表上的任意位置，然後選擇折叠所有群組。再次右鍵按下以選擇顯示代碼標籤

• 通過單擊V形圖示關閉左側和右側面板

復星子公司中違約概率最高的包括Wealth Driven Ltd.，Ameritrust Group Inc，Peak RE BVI Holding Ltd.，財星BVI和Hive Carbon-Zero Developers Pvt Ltd.。彭博違約風險模型使用股票表現、負債和現金流等指標來衡量未來12個月不付款的風險。

運行BHL或在第二個窗口打開以學習功能。

（注：文中文字部分涉及的數據截至9月28日。）

（彭博市場相關功能文章由彭博參與彭博專業服務銷售的員工撰寫，並經新聞部門編輯。如有建議或反饋，請發送電子郵件至ffmeditors@bloomberg.net，或通過下列方式聯繫本文編輯Kyoungwha Kim at kkim19@bloomberg.net）

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Fosun Holders on Alert for Next Bond Payment as Asset Sales Eyed

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