從股東大會學到的智慧
股神巴菲特股東大會圓滿結束,於眾多問題當中,要數最有趣的,筆者覺得是竟然有人問巴菲特,既然都開始投資科技股了,為什麼到了Bill Gates都在董事會的今天,巴郡也沒有買到Microsoft的股票?
巴菲特回答:
「早期的時候,對我們來說有一點很清楚,投資科技股是一個愚蠢的行為。當Bill Gates來到我們董事會之後,甚至更早之前,雖然私下是好朋友,但要巴郡來買科技股,買微軟的股票,會是一個很大的錯誤。因為,那些股票的收益起伏太大。我和Bill Gates兩個人,可能都會在解讀上非常不一樣,也可能會互相質疑。他有告訴我有關這方面的一些見解,但我一直嘗試避免去做一些事情。
因為這種影響,可能我只會聽外部人的意見。我一直在嘗試避免這一點。所以,我跟特德·韋斯勒和托德·庫姆斯舉的這個例子也是,有一些我們單子上沒有的東西,我們就不要去碰了。有很多人都不相信我們,說那麼好的這些東西,你們一買一些公司,它們馬上就會變得非常好,有時你不用花6個月的時間去買這樣一個股票,但我有時覺得有些東西不是我們所必要的,而且我覺得如果我做了一個愚蠢的決定,會讓我們損失很大。」
今次股東會,主要學到了兩點,第一是獨立思考,即使好朋友兼「自己人」坐入Board,也未必可以動搖股神的投資信念。第二是要有承認投資錯誤的勇氣。巴菲特在會上承認,自己在Google與Amazon之上決策錯誤。
他自言應該在巴郡使用Google服務花了不少開支的時候,以及Bill Gates叫他轉用Google search資料時,就要發現Google的潛力。另外,他亦承認自己低估了Jeff Bezos。
還有以下幾個地方,直播當天,你有沒有聽到巴菲特以下見解呢?
第一,買一個房子,這是財務上面最大的決策。
第二,如果你買了一個東西,第二天早上價錢升高,有很多人開始投進來,也有很多人走開,這種情況並不是我們所看好的,最後的結果都是非常糟。
第三,對一些產品產生很好的印象,可以支持你對它進行一個細致性的分析,這是一個很好的方式,也是投資的一個很好的方式。
第四,之前有一位經理做到103歲高壽才退役,隨後的投資經理也可以借鑒。
第五:在學術界或者是在一般的生活之中,都能夠找到你真正所謂的對你有益的導師。
第六:如果投資不熟悉的市場,進行再投資,其實非常困難。
第七:如果你在一開始就告訴我會有導彈危機,會有核武危機,會有21世紀早期的經濟危機,還有60年代末的戰爭,那你為什麼還要去買股票呢?
第八:我不相信有核戰爭,現在越來越多的人都慢慢從對這個世界的了解中獲利,來慢慢地改變這個世界。
還有很多關於其他美股的觀察可以學到,但這些都是後話了。
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