大型復甦預期促分析師上調盈利預估 歐洲看漲交易熱情激增

Nikos Chrysoloras、Michael Msika
·3 分鐘文章

【彭博】-- 歐洲的疫苗接種可能會被延遲、溝通不良和失誤所困擾,但在市場上,至少投資者一致認為疫情大流行正在消退。

該地區股市已重返紀錄水平,歐元兌美元匯率創下了今年迄今表現最好的一週。歐洲企業預期利潤的大幅回升,表明投資和消費周期正在醞釀復甦。

分析師正在提高對歐洲礦商、銀行、汽車製造商和石油生產商的預估,隨著全球經濟重返健康體質,所有行業都將蓬勃發展。花旗集團的數據顯示,現在升級數量超過降級數量的差距創下過去十年來最多。

當盈餘季節在本月開始之際,所有這些看好的熱情是否合理都將變得更加清楚。市場氣氛轉向看漲,背後是一種信念,即歐洲將在幾個月內成功將其大部分人口免疫,以及美國和亞洲正在穩步復甦的證據。

從食品巨頭雀巢到奢侈品巨頭LVMH,投資者指望歐洲的旗艦公司能受益於全球消費者的走出封鎖並準備消費。

William Blair Investment Management的全球策略師Olga Bitel說,市場正確地預期到獲利將加速增長。這次的差別在於幅度。具體來說,在未來幾年中,美國和歐洲可能會經歷到大幅復甦。

整個歐洲市場的漲勢表明,在推遲疫苗接種以及對阿斯利康疫苗副作用引發的不信任之後,市場情緒開始轉好。現在,有跡象表明,歐洲的疫苗接種可能會重新回到正軌。

法國提前一週實現了其1000萬人完成疫苗接種的目標;德國接種疫苗的速度提高了一倍。更廣泛的經濟復甦也推動了德國以出口為主導的經濟,這有助於提高通脹預期。該國的10年期盈虧平衡通膨率為1.35%,接近2014年以來的最高水平。

的確,與其他國家相比,歐洲市場仍然顯得昏昏欲睡。歐元兌美元匯率距離其五個月低點不遠,而且沒有跡象表明在股市有任何地方會冒出投機狂潮。反之,投資歐洲的題材通常是關於估值折價。

無論是從疫情大流行、官僚體系內鬥,疫苗延誤還是財政緊縮,該地區遭受的打擊如此沉重,以至於不需要花費很多力氣就可以引發反轉。在中美兩國蓬勃發展之際,多頭認為歐洲也可以利用這一勢頭。

為了押注這個否極泰來的題材,摩根大通的股票衍生品團隊已建議客戶,買入Euro Stoxx 50的看漲期權,賣出S&P 500的看漲期權。該銀行的策略師們認為,歐洲週期性的低迷和相對便宜是其股票能夠保持跑贏大盤的所有原因。

原文標題‘Mother of All Recoveries’ Ignites Bullish Trades Across Europe

(增加第六段之後內容)

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