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恒大接近違約 華置停牌 投資者學到的理財智慧

·2 分鐘文章

9月29日千億富豪劉鑾雄旗艦股份華人置業(SEHK:127)突然向聯交所申請暫停買賣,等待發有關《香港公司收購及合併守則》有關的內幕消息。市場相信劉鑾雄正在籌備華人置業私有化,但股份已經停牌,投資者已經不能在私有化交易公布前吸納獲利。

劉鑾雄由風扇廠東主,煉成股壇狙擊手的關鍵是,世家大族對上市旗艦控制權不穩,例如大酒店(SEHK:45)中華煤氣(SEHK:3)等,加上新晉港人投資銀行家出謀獻策;折射出當年香港財經新聞多姿多采。

但劉鑾雄狙擊上市公司技倆,普羅投資者學不來,也不必學。不過,從中國恒大(SEHK:3333)接近違約,到華置停牌,筆者體會到的理財智慧,卻值得普羅投資者咀嚼。

更多內容:恒大債務危機 內銀中誰最穩妥?恒大終局時之機會

智慧一:物業全球換貨

近年華置出售香港貴重物業,轉攻倫敦投資物業,今次華置部署私有化,這批物業估值將主宰私有化作價。原來劉鑾雄早於2009年以3,300萬英鎊買入一幢位於英國倫敦伊頓廣場的豪宅。直至2011年,華人置業才以4.5億元購入公司形式投資賬面值達33.6億元的倫敦物業。

2016年華人置業連下兩城,分別買入St George Street 14號及牛津街61至67號。2017年華人置業再買入位於St James’ Square物業。翻查華人置業年報,並無清楚交代買入英國物業理由,但是買英國物業賺取較香港更高的租金回報率則毫無疑問。

筆者在劉鑾雄的投資經驗領略到,除了香港物業外還有其他選擇。投資者不妨藉著這條方程式在全球範圍內尋找租金回報率較香港為佳的物業,長遠而言可以擴大複利效應。

智慧二:拒絕高息誘惑

除英國物業外,近年華人置業買入由中國恒大(SEHK:3333)發行的債券。參考華人置業2020年年報,持有6隻由中國恒大及附屬公司發行的債券,票息介乎8.75厘至13厘。今次中國恒大接近違約,華人置業應該承擔一定虧損。

由此透視到,債券票面息率愈高,違約風險較由國企控制的內房股為高。所以投資者遇到私人銀行的客戶經理推介高息債券,必定要著起風險警號,學會拒絕高息誘惑。

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