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想靠高息股退休?必須一生珍藏的8大原則

Motley Fool Staff
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緊記這些簡單原則,有助您在股市反敗為勝。

收息股一般不像增長股那麼令人興奮,但如果選中優質股,有望帶來長期穩定回報,跑贏大市。投資者若想尋找可靠的收息股,值得緊記以下8個要點。

1. 跌市造就「意外」高息

當股價暴跌,股息率就會飆升。這種情況下,投資者應尋找那些不幸被大市拖累陪跌的高息股。

舉例說,包裝食品巨擘通用磨坊(General Mills) (NYSE:GIS)目前股息率為3.3%。然而,2018年底的跌市短暫將此股的股息率推高至5%以上。投資者如能趁跌市買入通用磨坊,有望「財息兼收」,因為股價至今已反彈近60%。

2. 高息可以是危機訊號

投資者往往鍾情高息股。不過具有悠久高息歷史的公司,亦可能因為某些基本因素問題,拖累盈利增長。

這類陷入困境的公司可能會削減或暫停股息,這就是「高息陷阱」,而不是「意外」高息。

3. 自由現金流支持股息

派息比率或公司股息對每股盈利的百分比,普遍用來衡量股息是否可以維持。如果比率高於100%,那麼股息就有可能削減。

不過,股票回購可提高公司每股盈利。因此,以現金流派息比率(cash dividend payout ratio)作為指標會較好,即公司動用自由現金流作為派息的百分比,一般情況下,這可更清楚看到股息是否可持續。

舉例說,通用磨坊過去12個月的派息比率為56%,而現金流派息比率則為48%,即是說未來有空間增加股息。

4. 還債比派息重要

受到COVID-19疫情衝擊,許多企業因為現金流大受影響,最近紛紛暫停股票回購和股息。當中部分企業更是債台高築,償還利息和本金自然較回購股票和派發股息重要。

由於大流行肆虐,迪士尼(Disney) (NYSE:DIS)旗下主題樂園和電影業務被迫停擺,公司最近暫停2020年上半年的半年股息。這將節省16億美元,部分資金可能會用來償還428億美元定期債務的利息和本金。

5. 股息貴族殊榮得來不易

股息貴族是指標普500指數中至少連續25年增加股息的成份股,能夠這麼長期增派股息的公司,一般都擁有穩定核心業務,又有雄厚的護城河和強勁現金流。這類公司就連血流成河的股災,例如經濟大衰退等,仍然有能力繼續增加派息。

響噹噹的股息貴族包括AT&T (NYSE:T)和強生(Johnson & Johnson) (NYSE:JNJ),兩股分別已連續35年和57年增加股息。

6. 周期性股票隨時「賺息蝕價」

收息族應該當心周期性行業,對石油和貴金屬板塊的重磅股存有戒心。這類股票隨時會有超高股息,但要是在多年周期的高位追入,很容易中伏,賺息蝕價,得不償失。

埃克森美孚(ExxonMobil) (NYSE:XOM)股價過去12個月暴跌超過40%,歸咎於供應過剩、油價戰和大流行重創油價。投資者若一年前為4%股息率買入此股,今天都會追悔莫及。

7. 股息未必一定好過(負責任的)股票回購

許多收息族可能鍾情股息,多於股票回購。不過股票回購若是時機正確,公司又是負責任部署資金(即不是為要抵消大量股票報酬對股權的攤薄影響),那麼股票回購就可有效提高股票的長遠價值。

德州儀器(Texas Instruments) (NASDAQ:TXN)為例,公司自2004年至今已回購報銷46%股票數量。此股自2004年初以來股價上升超過280%,因此股票回購的時機恰當,可提高每股盈利。德州儀器的股息率亦有3.2%,相當不俗,而且已經連續16年增加股息。

8. 投資者應堅持股息再投資計劃

投資者對於收息股的策略,應採取「股息再投資計劃」(dividend reinvestment plans, DRIP),應將股息自動買入更多股票。這些款項仍然需要繳稅,但不會衍生額外的經紀費用。部分公司甚至讓投資者以低於市價買入DRIP股票。

將股息進行再投資,可使投資者以平均成本逐步增加倉位,即股價走低時買入更多股票,股價走高時買入較少股票,然後長遠拉上補下,帶動回報複合增長。

這種策略的回報差異可以很驚人。例如通用磨坊的股價過去十年升近70%,但總回報(包括股息再投資)就超過130%。AT&T股價同期只上升15%,但總回報就增加約一倍。

總結

投資者如果只著眼短線,收息股看來就會很沉悶,但未來幾十年,這類股票卻有望帶來豐厚回報。堅持留在市場,緊記上文這8個簡單原則,您就有望由輸家變贏家,長遠回報越升越有。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

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