香港股市 已收市

投資大師索羅斯的經典智慧

Dave Leung, CFA

在憧憬中美貿易談判有好消息下,港股突然轉強。面對市場變幻不定不妨向投資大師索羅斯偷師。

預期不可預期 適時檢討修正

著名投資大師兼投機者索羅斯生於二戰時期,這令到他獲得對自己投資信念的深遠啓發。索羅斯認為,「想法同現實有差距,要預期不可預期。」

因此,在交易過程中,他會對不同情境作出假設,並擬定部署策略。索羅斯自己會有一個想法為基本情境去進行操作交易,同時設想各種可能發生的情境,所以當市況之後發生變化,也能於短時間作出反應,搶佔先機。

索羅斯不時能準確預準事件未來發展方向,就此他曾提及:「自己預測不是經常準確,但凡事要有預期,同時預備當現實發展與預期不符,就要修正。人對現實理解永遠不完美,需要不停改進,才不會迷失方向。當發現前路不似預期就要改變,但幾時都要對自己有信念,又要保持質疑。」

對於股票長綫投資者來說,當然不應因為股價的短期波動進行交易;但面對目前多變環境,亦需要多構想:萬一持股公司的經營環境發生變化,將影響到中長綫的基本因素,投資者需要考慮應對之策。

中美貿易談判雖然已維持一段長時間,但新舊影響仍不斷持續,大家可從幾方面思考:

人民幣匯價:人民幣匯價如果下跌,對於美元債務重的企業份外不利,對以美元採購生產原材料的企業也有負面衝擊。另外,不少企業可能出現滙兌虧損。當然人民幣轉強,會帶相反影響。

關稅:新增或上調關稅對受影響的企業均不利,所以要觀察公司貨物出口到美國佔比,或能否轉為內銷或分銷海外,值得留意營運數據及管理層說法。

供應鏈:即使企業產品不在關稅清單,若上下游有牽連,亦難免受影響。

大家亦要衡量衝擊有幾大及持續性問題。例如若發現股價因貿易糾紛下挫,但營運數據一、兩季後已見好轉或原來影響不大,這反是買入良機。透過假設構想,可得到啓發及找到投資避險機會。

對新手建議:錯就要停 應改變方法

另外,對於投資新手或年輕投資者,索羅斯建議,若發現原用的投資方法不通,就應停止,並作出改變。

在一次訪問中,他曾回應:「若投資方式蝕錢的話應該停止,因為有研究指,好多人即使輸錢仍會像賭博般繼續下去,但如果投資變成賭博習慣就應停止!投資者假如在某方面卡住,就應準備改變。」

事實上,索羅斯亦坦然指,自己年輕時都試過幾次起錯步,但在面對挫敗的時候,選擇了改變,最終找到前進之道。因此,他強調,如果成功就繼續行,失敗就改變。

假如大家發現自己難以從投資市場中獲利,應好好想想自己的投資方法是否出錯,是否需要轉變。投資者須反問自己,是揀選股票的方法出錯或是經常抱短炒心態來作投資決定?

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Dave Leung沒持有以上提及的股票。

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