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拆息全揚 港匯3個月最強

銀行同業拆息昨日全線升穿4厘。
銀行同業拆息昨日全線升穿4厘。

香港大型本地銀行此前上調了最優惠利率(P息)後,整體市場利率上揚。市傳兩家發鈔行向同業借入大額短期港元,導致昨日拆息突然抽升。銀行同業拆息(HIBOR)全線升穿4厘,其中與樓按相關的一個月HIBOR連升15日,昨升38.5點子至4.15762厘,創下今年1月3日以來新高,連帶推動港元兌每美元匯價亦升穿7.83水平,一度見7.8284,創近3個月新高。有經濟師指出,港元拆息尚有進一步上升的潛力,利率高企恐壓抑本地樓價走勢,今年也難有更多的反彈空間。

星展銀行(香港)經濟研究部經濟師謝家曦表示,本地銀行之所以於上周加P息,或多或少是提前預視到HIBOR上漲,故此對於昨日拆息全線抽升並不感到太過意外。他指出,考慮到HIBOR與美元擔保隔夜融資利率(SOFR)之間的息差,預期一個月HIBOR有機會升至4.33厘附近;而隨着時間推移,他認為HIBOR升至更高水平也不足為奇。

值得注意的是,昨日隔夜HIBOR的升幅達到91.75點子,報4.4381厘,創下逾3年新高;一星期HIBOR升47.96點子至4.10952厘;兩星期升35.62點子至4.00833厘。綜合來看,短期拆息確實升得比較急,與發鈔行撲水的市場傳聞脗合。

收租蝕息 拖累買樓需求

另有分析指出,銀行體系總結餘減少,而港元需求又突然增加時,拆息可能會明顯上升。同時,由於銀行可能提前部署半年結需求,以及拆息上升令套息交易誘因減少,港匯亦因此而向上。

至於市傳銀行「水緊」的現象,亦可透過定存息率走勢窺得一些端倪。向來被坊間稱為「高息王」的富邦銀行,3個月、半年及一年期的港元新資金定存息率均為3.7厘(須以手機應用程式敍做,50萬元起存)。相比之下,作為「無風險利率」的10期美債孳息率,於周三亦只有3.53厘左右,故本地銀行提供的港元定存利率,有一定的吸引力。

對於把現在存放在銀行收息的存戶而言,利率當然是愈高愈好,但對物業業主而言卻絕對稱不上是好事。謝家曦指,HIBOR已觸及多數H按計劃的「封頂」利率,故即使拆息繼續升也不會令現在的供樓成本增加。話雖如此,利率上升仍會間接地影響地產市場的供求,繼而壓抑樓價表現。

他解釋指,由物業投資者角度來看,當前本港住宅樓市的租金回報率約兩厘,即使是通關後來自內地的物業投資者,他們的融資成本也多數在3厘以上。換言之,投資物業收息實際上會是「負利差(Negative Carry)」,這會限制投資需求。

從物業發展商的角度來看,大額定期存款的回報有機會達到5厘,故發展商有誘因「平價賣樓」加快套現。即使給買家1%、2%的折扣,只要盡快賣出讓資金回籠,大可以透過存款收息賺回這部分的損失,資本安排可更具靈活性,甚至更有利可圖。正因如此,他認為本地樓市上行空間有限,對於到今年底的樓價預測僅僅為「持平」。

黃金ETF上月淨流入64億

雖然傳統上利率高企不利於黃金價格,但最近世界黃金協會的數據顯示,市場資金繼續湧入黃金交易所買賣基金(ETF)。

4月全球黃金ETF淨流入8.24億美元(約64億港元),持倉增加15.2噸,其中,北美地區基金淨流入9.84億美元,反映市場或正在提前炒作美國加息周期見頂。

港元一個月拆息走勢
港元一個月拆息走勢