雅虎香港財經 拆解增長型美股有力大反彈原因
股票通常包括三大類之一：價值型、收入型或增長型。價值股是指那些價格低於內在價值的股票。收入型股提供可靠股息，投資者可以依靠這些股息來補充收入。增長型股票是快速增長公司，預計收入增長速度將比同行快得多。
今年對大多數投資者來說都不太理想，但對於那些專注於增長型股的投資者來說尤其如此。不過我並不擔心。我堅信增長型股會有反彈，原因如下。
美股今年表現艱難
在熊市和其他低迷時期，增長型股往往會吃虧。以衡量股市整體表現的標準普爾500指數，和由標準普爾500指數中增長型公司組成的標準普爾500增長指數為例。
其中，Vanguard S&P 500 ETF（NYSEMKT：VOO）和Vanguard S&P 500 Growth ETF（NYSEMKT：VOOG）是本身指數的交易所買賣基金（ETF），以下是它們今年迄今為止表現。
對於標準普爾500指數來說，這是艱難一年，但對於標準普爾500指數中的增長型股和整個股市來說，這確實是艱難一年。然而，這並不令人意外。
尋找掩護的投資者
股價是供求關係的函數——賣出股票的人越多，價格跌幅越多，反之亦然。當更廣泛經濟狀況表現不佳時，投資者傾向於遠離增長型股（從而降低股價）並更多地依賴防禦性股，是有其道理的。防禦性股票是指盈利穩定、資產負債表健康、產品和服務銷售不受經濟影響企業。這是經濟不確定時期的投資三連勝。
與在競爭激烈的市場（如生物科技）中運營的年輕增長型公司相比，寶潔（Procter & Camble（NYSE：PG） 或沃爾瑪（Walmart）（NYSE：WMT）這樣企業容易較獲得投資者信任，它會相對安然地度過艱難經濟時期。
人們總是需要食品雜貨、尿布、清潔用品等。但當資金緊張時，他們可以不用增長型公司通常提供產品或服務。
光明日子可能就在前方
增長股在牛市中獲益更多。當股價上漲時，投資者不介意根據公司未來潛力對有關股份進行投資，因為投資者一直在賺錢。當你在進行投資時，看似“虧損”已經出現時，要專注於未來會有點困難。
在2020年初，因新冠肺炎（COVID-19）而進入熊市後，股市經歷了前所未有反彈，直到2022年1月初。人們發現自己有額外收入可以再投資，猜猜許多人湧向了哪種類型股票？增長型。在那次牛市中，Vanguard S&P 500 Growth ETF表現，明顯優於Vanguard S&P 500 ETF。
你絕不應該僅僅因為以前發生過這種情況，就假設增長型股票會超越整體股市，但歷史結果對投資者來說應該是一個正面信號。在某個時候，經濟必須復甦。沒有人能確定它何時會發生，但沒有理由相信它不會在某個時候發生。當這種情況發生時，投資者更願意接受增長型股，以及願意接受隨之而來的（可能有利可圖的）不確定性。
與其迴避增長型股票，不如利用這段時間以“折扣價”收購一些偉大公司，尤其是在時間對你有利情況下。你可能會很高興你做到了。
作者:Stefon Walters
編輯:Mark
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