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拋售潮才剛開始 摩通點出3原因恐加劇美股跌勢

拋售潮才剛開始 摩通點出3原因恐加劇美股跌勢

摩通首席市場策略師 Marko Kolanovic 認為,美股過去三周的跌勢只是拋售潮的開始,隨著總體經濟風險增加,包含美債殖利率上升、美元走強和油價攀高,拋售潮恐怕會進一步加劇。

Kolanovic 表示,雖然本周的美股企業財報可能會暫時穩定市場,但不代表股市已走出困境。他說,對股票估值的自滿情緒、通膨持續處在高檔、聯準會 (Fed) 即將降息的預期降溫,以及獲利前景過於樂觀等因素,加劇了股市下行風險。

標普 500 指數上周收盤較 3 月 28 日的高點跌逾 5%。Kolanovic 周一 (22 日) 在給客戶的一份報告中寫道:「可能還會進一步修正。市場集中度非常高,部位緊繃,這通常是危險信號,有回檔的風險。」

隨著本周迎來繁忙的科技股財報周,美股周一 (22 日) 收高,標普 500 收紅近 0.9%,道瓊收漲 254 點或近 0.7%,那斯達克綜合指數漲 1.1%。

微軟 (MSFT-US)、Google 母公司 Alphabet(GOOGL-US)、Meta(META-US) 和特斯拉 (TSLA-US) 科技巨頭財報都將在本周出爐。因投資人擔心 Fed 將維持高利率更長一段時間,以科技股為主的納斯達克 100 指數上周創下 17 個月以來最大單周跌幅。

對 Kolanovic 來說,近期股市交易模式與市場敘事與去年夏天相仿,當時高於預期的通膨和 Fed 的鷹派立場修正,導致風險資產回檔,但現在投資人的部位顯然更高。他建議投資人保持防禦配置,因為當前的股市環境看起來「有麻煩了」。

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Kolanovic 和他的團隊是今年少數看空美股的華爾街投資人之一。摩根大通給標普 500 指數的年底目標價,是華爾街大型投行當中最低的,預估到年底將達 4200 點,意味著相較於周一收盤價還有 16% 的下跌空間。

不過,摩根大通對美股的預測已連續兩年都沒有實現。2022 年美股大跌的多數時間內,Kolanovic 的團隊都保持看多立場,並在去年標普 500 指數上漲 24% 時間持看空立場。

相較於美股,Kolanovic 認為日股存在有趣的機會,尤其是在消費相關類股方面,因預期薪資成長有望刺激個人消費。

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