香港股市 將在 7 小時 57 分鐘 開市

摩根士丹利告訴股市多頭不要對貿易協議自欺欺人

Lu Wang (News)

【彭博】-- 摩根士丹利牽頭的策略師 Mike Wilson稱,10個月前,以中美貿易休戰為理由而進入股市的策略慘遭失敗,如今也不太可能奏效。

考慮到標準普爾500指數在周五的最後30分鐘內抹去了其1.9%漲幅的一半,其走勢看起來不穩固。在那次談判後,川普表示,雙方就協議大綱達成共識,最早可能於下個月簽署,隨後股市大漲。但交易員們意識到許多最棘手的問題仍未解決,因此股市回吐漲幅。

Wilson說,這種模式「與去年末時的模式非常相似」,當時在阿根廷舉行的20國集團(G-20)會議上的貿易停戰在12月3日引發了一次反彈,但收盤時失去了動力。此後的走勢相當糟糕,標準普爾500指數在接下來的幾周內下跌了16%,然後才觸底。

儘管寬鬆的聯儲會政策這次可能限制股市下跌,但策略師認為,追漲是個錯誤,因為上周的貿易談判對改善經濟和企業基本面沒有多大作用。

他在一份報告中寫道:「我們將第一階段協議定性為一項’休戰’,而不是具有顯著意義的協議。」「我們完全預計周五高點將是近期的高點,接下來的幾周/一個月走勢將與去年12月的情況相似,儘管鑒於目前較低的利率和較為寬鬆的貨幣政策,走勢不會有那麼大的波動。」

該評估與摩根大通策略師們的觀點不一致。 John Normand敦促客戶們迎接股市上漲。 Normand在周五的報告中表示,在貿易談判和英國脫歐達成協議的情形下,投資者應該做好股市將上漲10%的準備。

Wilson表示,由於擔心錯過貿易協議引發的上漲,使投資者不願因壞消息而拋售股票,從而使市場在經濟和企業財報開始變得重要時更加脆弱。Wilson指出,大家普遍認為經濟放緩主要是由貿易戰造成的,因此一旦達成協議就應該開始緩解;但他認為,經濟成長放緩是減稅造成的超額收益回吐的結果。他說,即使貿易損害了經濟,周五的協議仍不足以恢復經濟成長。

Wilson寫道:「美國和中國之間日益加劇的貿易緊張已被企業和投資者用作借口,使今年的經濟成長令人失望。」「對我們來說,最重要的是,如果不大幅降低現有關稅,我們看不到‘小型協議’將如何改變當前經濟和企業業績的負面成長軌跡。」

原文標題

Morgan Stanley Tells Stock Bulls Not to Kid Themselves on Trade

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