摩根士丹利提示恆大的外溢風險 房價放緩之下地產股邁向四年新低

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【彭博】— 摩根士丹利表示,下半年中國房地產行業存在三大風險,其中之一是恆大的違約風險及對供應商及銀行、信託等金融市場帶來的溢出效應。隨著監管繼續打壓房價,中資地產股邁向逾四年新低。

摩根士丹利分析師Elly Chen等人在報告中表示,除了恆大之外,行業的另外兩大風險包括六月以來樓市的迅速放緩,以及潛在的房地產稅的試點擴大可能進一步傷及市場情緒。鑒於此前房企高價拿地帶來的毛利率壓力,該行將所覆蓋公司2021-2023年的平均核心盈利預測下調6%、12%和13%。

中國的監管措施和開發商不斷加重的危機正令房屋買家信心受損,國家統計局周三數據顯示,8月份新建商品住宅銷售價格環比成長0.16%,為今年來最低。該局新聞發言人付凌暉今天在回答恆大相關問題時表示,一些大型房地產企業運營過程中出現一些困難,對於整個行業發展的影響還需要觀察。惠譽亦在今日報告中稱,恆大的信用事件可能產生更廣泛影響。

彭博中資地產股票指數今日最大下跌2.1%,邁向2017年5月以來最低,綠城中國碧桂園等跌幅居前。中國恆大在一度下跌逾5%後收窄跌幅,該股本周以來跌近20%。

不過,摩根士丹利分析師也指出,下半年監管層可能會有邊際放鬆措施以避免系統性風險。報告稱,A股地產上市公司對這樣的放鬆更為敏感,而H股則對下行風險更加看重。地產股整體可能會在一段時間內保持區間震盪,但建議有所挑選。摩根士丹利的行業首選為A股的保利發展、H股的華潤置地和龍湖集團。

(新增第三段統計局表態、更新市場表現。)

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