雅虎香港財經 摩根大通警告：美股市場情緒接近峰值 超買出現
Investing.com - 摩根大通策略師周二(2日)發佈報告指出，今年以來，美國和日本市場表現持續領先，成長型股票超越價值型股票，而大盤股也在所有主要地區跑贏小盤股。
策略師認為：「這種市場風格可能會持續一段時間，直至市場週期出現中斷或重置。」
他們還補充道：「要讓價值股、大宗商品、低質股、小盤股以及新興市場或國際市場(非美市場)股票跑贏，我們認為需要再通脹的背景支援，但實際情況可能正好相反。」
同時，摩根大通固定收益策略師預測，儘管通脹掉期上升且市場對通脹風險態度自滿（表現為負期限溢價），但今年下半年債券收益率仍將走低。
然而摩根大通仍然警告，市場情緒和若干倉位指標都達到了高位，美股存在風險。
自去年10月以來，受美聯儲政策轉向預期推動，美股已上漲近30%。然而，這些預期現已逆轉，顯示出市場誤解了美聯儲的意圖。
同時，當前市場情緒預示今年下半年經濟增長將加速，但今年盈利預測卻停滯不前。此外，市場低估了經濟衰退風險，而週期性股票相對於防禦性股票已創下歷史新高，這與全球金融危機後的復蘇情況頗為相似。
策略師們表示：「此次情況不太可能成為範例，反而可能構成逆風。下一次債券收益率下降時，市場反應可能不會像去年11月至12月那樣積極，我們可能會看到收益率與股市之間恢復更傳統的相關性。」
目前，美國遠期市盈率高達21倍，相較於實際收益率而言顯著偏高。股息收益率與債券收益率之間的差值在多數地區均不樂觀，日本除外。此外，始於去年11月的股市反彈已導致超買狀況出現，市場情緒和倉位指標均接近高點。
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編譯：劉川
