摩根资产管理：市场对美联储降息的预期过度 预计中国会推出刺激措施

【彭博】-- 摩根资产管理表示，如果通胀保持粘性，那么央行在提振经济增长方面将受到更多束缚。

该公司EMEA首席市场策略师Karen Ward表示，投资者过于乐观地认为央行会降息以支持经济增长。她押注市场将不得不继续削减押注。

“我担心的问题之一是，利率市场对于央行会先发制人地降息有些‘得意忘形’了，”她在接受彭博电视采访时表示，“利率市场已经在一定程度上下调押注，我认为这种情况会持续下去。”

美国经济数据强于预期，导致过去一个月中投资者对美联储将很快降息失去信心。就在一个多月前，与美联储会期挂钩的掉期合约预期降息有可能最早在本月进行。如今的押注对应6月暂停，7月加息。

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越来越多的银行开始认为美联储不会很快降息。高盛和巴克莱等大型银行就向客户建议，美联储在降息方面的激进程度可能会减弱。Amundi SA和Pictet Asset Management SA等一些欧洲最大基金管理公司的押注也与市场对美联储将很快降息的预期相反。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔长期以来一直建议不要押注降息，称通胀前景并没有为降息提供支撑。尽管对降息的押注已有所削减，但掉期合约仍显示趋近年底货币政策将缓和。

与此同时，Ward表示，对降息预期的减弱将使超大盘科技股的估值面临风险。出于这个原因，她表示有必要降低对美国的权重，并增加对其他地区的布局，以多元化投资组合。

这位摩根资产管理策略师还表示，自新冠疫情和俄罗斯入侵乌克兰以来，欧洲的估值已发生重大变化，这使她对该地区的乐观程度达到过往十年来的最高点。

在中国方面，她表示北京可能会加大对经济的刺激力度，不过可能会避免提振房地产市场或基础设施行业，因为这些领域中存在挥之不去的担忧。

“我认为他们会非常关注消费者——确保消费者是驱动引擎，”她说，“我预计会推出刺激措施，但这将与过去有很大不同。”

原文标题JPM Asset’s Ward Says Markets Got Carried Away on Rate Cut Bets

--联合报道 Francine Lacqua、Liz Capo McCormick.

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