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*摩通料京東物流(02618.HK)首季收入增長符預期 毛利率續改善
~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
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本欄上月寫過〈中環10蚊杯咖啡的啟示〉一文，形容「內捲化」趨勢正在衝擊香港咖啡行業。事實上，不只內地和香港，就連美國的星巴克（Starbucks）也難免被「捲」。該咖啡龍頭巨企股價於美國周三中段急挫逾17%，創一年新低，主要因為中國市場首季同店收入大跌11%，遠遜預期，同時美國市場也被麥當勞McCafé「搶生意」，可說受到內外夾擊。 星巴克在周二收市後公布首季業績，營業額85.6億美元，每股純利0.68美元，較市場預期低6.6%及15%，按年下跌1%及7%，令投資者大失所望，拖累該公司盤後股價插水12.5%，創52周新低，市值蒸發逾120億美元。 美市場份額遭McCafé蠶食 Top line（營業額）和bottom line（純利）差劣之餘，假如細看星巴克這份業績，會發現更嚴峻的問題，主要受到兩大因素衝擊。首先，在星巴克的「主場」即北美版圖，該巨擘首季同店收入按年下滑3%，比市場原本預期的2.1%跌幅更加差。 據分析師指出，星巴克在美國市場的份額遭到麥當勞McCafé進一步蠶食。事關「老麥」近年面對漢堡包、薯條等快餐食品市場漸趨飽和，遂大力拓展咖啡、蛋糕、三文治等café生意。去年底
美國聯邦儲備局一如預期維持利率不變，聯邦基金利率介乎5.25厘5.5厘之間，並暗示短期內不會減息，主席鮑威爾表示，下一個利率行動是加息的可能不大。
美國聯邦基金利率目標區間維持於5.25厘至5.5厘，合乎市場預期。聯儲局主席鮑威爾表明，今年以來的通脹數據仍然過高，當局不會滿足於3%的通脹水平，他對通脹回落的信心低於之前，但認為美國經濟沒有陷入滯脹。 上海商業銀行研究部主管林俊泓認為，當局今年或有需要減息2-3次，但市場亦應警惕全年都有機會不減息，因為租金反彈，通脹有機會橫行至第4季再反彈，不過估計聯儲局今年仍會減息，因為就業數據正在冷卻，經濟增長已明顯降溫。 林俊泓關注，聯儲局未有考慮到股市創新高對租金及通脹的影響，可能低估美國出現滯脹的風險，要留意會否出現經濟硬著陸。
滙豐銀行宣布維持該行最優惠利率為5.875%。經絡按揭轉介首席副總裁曹德明表示，最新3月份美國消費者物價指數(CPI)連升2個月至3.5%，與目標2%仍有距離，另外美國就業增長超預期，油價以及房價指數仍高企，加上俄烏以巴等地緣政治問題，以及紅海危機令通脹前景仍存在不確定性，曹德明指，聯儲局將繼續密切觀察市場、經濟狀況以及通脹走向，聯邦基金利率將維持高水平一段時間，而今日本港一個月HIBOR報4.34%，連升5個工作日，料HIBOR上半年將繼續徘徊4厘以上高水平，即本港銀行普遍新造按揭息率維持於4.125厘水平，而銀行最優惠利率(P)估計將維持不變，保留在目前5.875%的水平，相信對樓按市場有正面作用。 至於聯儲局何時才開始減息，曹德明表示，美國放慢資產負債表(QT)縮減速度，初步減息信號已出現，雖然美國整體通脹情況反彈，使減息預期延後，但美聯儲早年激進加息下曾引發金融問題，繼去年美國多間銀行發生倒閉事件，近期再有區域銀行銀行宣布倒閉，估計美聯儲視乎未來通脹以及勞動力市場走勢，如情況有所改變，或會提前進行減息，不排除最快於下半年7月開始減息。如美息下跌，本港拆息或跟隨回落至4厘水平。曹
渣打集團(02888.HK)公布截至今年3月底止首季業績，基本除稅前溢利錄21.29億美元(下同)，按年增長24.8%，對比本網綜合3間券商預測介乎15.55億元至16.39億元(即按年跌3.9%至8.9%)，遠勝預期；按固定匯率基準計算上升約27%。以列賬基準計，渣打今年首季法定除稅前溢利達19.14億元，按年增長5.9%，同樣遠勝於本網綜合3間券商預測的介乎12.82億元至14.7億元(即按年跌18.7%至29.1%)；按固定匯率基準計算升約8%。首季每股基本盈利為52.9仙，列賬每股盈利為46.5仙。 首季基本經營收入增長17.2%至51.52億元，按固定匯率基準計算則上升20%。固定匯率基準下，基本淨利息收入增長約5%至約24.19億元，淨息差按季上升6個基點至1.76%；基本非淨利息收入則上升約37%至約27.33億元。首季貸款損失率為23個基點；中國商業房地產投資組合方面，預期信貸虧損撥備總額為12億元。 受到今年2月宣布進行的10億元股份回購全面影響後，截至今年3月底止集團普通股權一級資本比率為13.6%，大致保持平穩；基本溢利增加被風險加權資產增加所抵銷。渣打表示，目前
滙豐研究的報告指，贛鋒鋰業(01772.HK)2024年首季錄得虧損，原因是鋰價下跌，惟業績較上季有改善。該行料隨鋰化學品價格回穩和鋰輝石成本下降，公司2024年次季的盈利將會轉向正值。 滙豐研究預期，由於基數效應較低，2024年至2026年的盈利年均複合增長率為25%。該行結合最新的需求展望、鋰價預測和支出預測，將2024年至2026年的盈利預期分別下調4%、5%及4%。 報告列出潛在股價催化劑，認為鋰化工產品價格或反彈，原因包括電動車需求強勁，政策支持力度加大而推動車主換車；江西省更嚴格的要求令環保成本上升，導致鋰雲母提煉廠大規模停產；今年下半年非洲和南美的鋰礦供應增加，令鋰礦價格走軟；以及下游因鋰價企穩而進一步增強補貨意願。 滙豐研究降贛鋒鋰業H股目標價2元至34元，維持「買入」評級。(vc/cy)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
ＸＩ二南方美油氣(07505.HK) 收6.455港元, 升 8.2%； ＸＬ二南方恆科(07226.HK) 收3.682港元, 升 7.5%； ＦＬ二南方恆指(07200.HK) 收3.318港元, 升 4.6%； ＦＬ二南方國指(07288.HK) 收2.008港元, 升 4.0%； 南方醫療健康(03174.HK) 收1.86港元, 升 4.0% ~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
利嘉閣按揭代表董事總經理黃詠欣表示，美國聯儲局維持息率不變，同時暗示下次議息的加息機會不大。不過美國通脹依然高企，短期內減息機會不大，意味今年第二季極大機會維持息率不變。並預計須觀察數個月才能減息，即最快於第三季才會出現首次減息。 她亦提到，本港一個月銀行同業拆息(HIBOR)依然高企，不過對比3月下旬HIBOR約4.8%，到4月下旬HIBOR回落至4.2%，她相信上述情況反映本港銀行會跟隨聯儲局維持息率不變。不過銀行近日對按揭市場的不積極態度，加上大幅削減現金回贈以節省成本，均反映本港銀行正面對極大資金成本壓力，因此預計短期內調頭減息的機會不大。 黃詠欣續指，基於本港銀行現時的按揭取態不太積極，建議買家應將成交期設定為3個月以上會較為穩妥。同一時間，買家亦宜同時向數間銀行申請按揭，避免虛耗時間等待提供高回贈的銀行批出按揭而耽誤成交期。另外，她亦提醒買家在銀行成功批出按揭後，應立即安排簽訂「貸款協議書」，以免銀行突然額滿而影響成交。(js/cy) ~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com