一文綜合大行於中銀香港(02388.HK)公布業績後最新目標價及觀點

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中銀香港(02388.HK)今日股價造淡,最新報23.55元下滑1.5%。高盛表示,中銀香港今年第二季業績遜預期,營運溢利錄69.53億元按年跌24%,低於該行原預期24%,指非利息收入遜色,料市場對中銀業績反應負面,決定下調對其2021年至2023年每股盈利預測各10%、7%及7%,並下調對其目標價由34.8元降至32.4元,維持「買入」評級。 中銀香港昨(30日)收市後公布今年中期純利按年倒退17%至125.76億元,每股盈利1.1895元,派每股中期息0.447元。期內總經營收入按年倒退6.7%至350.2億元,經營支出按年微降0.1%至75.82億元,成本對收入比率按年升3.67個百鉺點至30.27%。上半年淨利息收入按年倒退15%至159.42億元,淨息差按年收窄33點子至1.08%,淨服務費及佣金收入按年增長23%至66.57億元。期內減值準備淨撥備11.82億元,少於去年同期的13.66億元。6月底止普通股權一級資本比率15.95%,低於去年底的17.75%。 中銀指中期派息傾向維持於特定金額而非派息比率,全年派息仍會維持40%至60%目標,屆時將考慮監管要求決定派息,將盡力回饋股東。至於淨息差收窄,該行指是整個行業要面對的問題,相信市場利率再下跌空間不大,該行將優化資產負債結構,減少較高息定期存款佔比等應對。該行亦維持年初全年貸款中高單位數增長的目標。 【業績遜於預期 非利息收入遜】 花旗指中銀上半年純利錄126億元按年跌17%(按半年跌12%),低於市場預期10%(較該行原預期低5%),指其營業費用獲良好控制,負面因素包括淨息差進一步收窄、貸款損失改善有限,而正面因素包括信貸增長見回升及手續費收入強勁,料市場對中銀上半年業績反應負面,因盈利較市場原預期有所放慢,但認為股價調整可提供長線吸納機會,重申「買入」評級及目標價34元。 摩根大通發表報告,指中銀香港中期業績略差於該行和市場預期,將2021年和2022財年的盈利預測分別下調4%和5%,並保留「增持」評級,目標價就由33.3元下調至33元。摩通指,中銀香港上半年業績在香港大型銀行中相對較弱,因為受凈息差的拖累,並認為業績基本符合預期,並已反映在近期股價中。該行亦指,中銀在貸款和存款方面的市場份額持續增長,亦有南向債券通等計劃帶動,在實現疫後收入復甦處有利位置。 --------------------------------------- 本網最新綜合7間券商對其投資評級及目標價: 券商│投資評級│目標價(港元) 花旗│買入│34元 摩根大通│增持│33.3元->33元 高盛│買入│34.8元->32.4元 美銀證券│買入│33.1元->29.1元 傑富瑞│買入│28.95元 摩根士丹利│與大市同步│28元 滙豐環球研究│買入│29.6元->27.8元 券商│觀點 花旗│中期業績遜預期,受非核心收益及撥備拖累 摩根大通│中期業績稍遜預期,撥備前經營溢利動力減弱 美銀證券│次季盈利受撥備拖累,但將受惠宏觀利好 傑富瑞│核心業務持續強勁 摩根士丹利│收入疲軟推動稅後淨利遜預期及派息減少 滙豐環球研究│短期將再令人失望,但長期展望仍樂觀 (fc/w)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com

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