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新冠病毒出現第二波疫情 會否觸發另一次股災?

Motley Fool Staff
·5 分鐘文章

新冠病毒大流行造成了自大蕭條以來從未見過的市場動盪,這對部分人的退休計劃造成打擊,但也是其他人的黃金機會。最初出現的「V型復蘇」充其量令人感到樂觀,假如第二波疫情令政府推出進一步封鎖措施,我們或可預期有「W型復蘇」。

若我們從宏觀角度觀察市場,可以留意當另一波疫情爆發後,哪些行業受到打擊,哪些行業反而受惠,這有利於我們投資。

三個可能受影響的行業。

這三個行業直接受第二波疫情的打擊。

1.非必需消費品

失業救濟金申請增加,現有失業救濟金又即將到期,意味著可用於消費的可支配收入減少。假如我們將面臨另一次封鎖措施,就應避免投資於需要消費者以多餘收入購買非必需品才有長期價值的行業。疫情對行業產生潛在影響的例子是,家居維修工作可能延遲,這直接影響家得寶(Home Depot)及勞氏公司(Lowe’s)等股票。在經濟疲弱周期,像Target這些普通零售店及Nike這類紡織品服裝公司亦往往需要掙扎求存。

2.交通

在3月份市場暴跌初期,旅遊公司(特別是航空公司及郵輪公司)的股價大幅下跌,但其後已有所回升。第二波疫情可輕易令運輸類股票跌破先前低點,尤其是航空公司或郵輪公司的營運涉及高固定成本及低利潤率。當我們明白到沒有乘客的航班或輪船旅程並無多大意義,航空公司似乎很快就失去投資吸引力。

3.能源

隨著航空旅行、製造業及工業活動減少,能源股可謂岌岌可危──僅僅在數個月前,油價曾跌至接近10美元,現已反彈至差不多40美元。就此而言,就在十年前,許多華爾街公司預測油價會升至200美元,真正高位似乎還是遙不可及──這令我們明白到,隨著時間過去,價格可以有很大變化。簡而言之,在未來12至18個月,能源業似乎會極度波動及危險。

三個可能受惠的行業

若出現第二波疫情或封鎖措施,以下三個行業可能會受惠。

1.必需消費品

即使有第二波疫情,銷售必需品的公司應可保持穩定的盈利。例子包括CVS (NYSE:CVS)沃爾瑪及Target;這些公司擁有存貨、門店數量及數碼服務,具備應對另一次長期封鎖措施的條件。此外,那些表現穩定但沒有驚人增長的公司,具備審慎的資本管理及保持合理收入目標的能力,可能是投資者的避風港。有趣故事一則:CVS在2018年收購Aetna後進一步增強其實力,使其能夠取用重要的計劃訂購網絡。CVS還經營著一支MinuteClinics團隊,為那些未能看私人醫生的客戶提供方便的醫療保健服務。

2.科技

居家辦公文化是社會迅速變化下的另一產物,為專門解決新的生活難題的科技公司創造了無數商機。第二波疫情幾可肯定令公司機構更積極考慮安排全部或部分員工遠程辦公。我的妻子是一家初創學校的特殊教育老師,她現在已非常熟練使用Slack (NYSE:WORK)──我對該程式簡化及優化員工協作的能力印象尤深,相信會一直廣受使用。Slack沒有債務,未來可能會成為具吸引力的收購目標,但今天這是一家革命性的公司,可能很快就會成為科技行業的新寵。

3.醫療保健

隨著第二波疫情出現,市場對於醫療保健消息特別敏感,就像我們首次經歷高峰期一樣。醫療保健公司已開始在許多方面進行創新,遠程醫療的進展顯而易見,但主要的創新將會是可靠疫苗的出現。然而,看好醫療保健行業的最有力理由,就是在經濟困難時期展現的穩定性。像強生輝瑞等公司已有數十年的慷慨派息紀錄,面對第二波疫情仍可堅守下去。醫療保健並非完全不受經濟衰退影響,因為非緊急及可延期的程序可能會推遲,但該行業的核心公司仍會保持強勁的業務。

第二波疫情迫在眉睫,無疑令人憂慮──怎麼說這代表疫情出現第二次高峰──但我們可以透過增持那些可抵禦任何經濟環境(必需消費品、醫療保健)的行業,藉以建立一種投資組合保障。在第二波疫情中,科技行業將有機會把握社會的迅速變化,並將繼續對生活的各方面產生影響力。建立這種組合的推薦方式之一就是關注行業指數,這可以限制個別股票日常波幅的影響。無論疫情最終如何,我們都可藉著此機會更仔細地檢視我們的投資組合,確保風險敞口符合我們各自的風險承受能力。

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所提供的資料僅供一般參考之用,不擬提供作為個人投資或理財建議。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020