新興國加息潮恐礙復甦

土耳其央行昨大手加息，明言是「提前」和「額外」的收緊行動。

美國救市計劃輸出「息魔」，全球加息潮由新興市場開始！由於通脹急升上4年高位，巴西央行周三宣布2015年以來首次加息，幅度達0.75厘，多過預期的0.5厘，基準利率由2厘紀錄低位調高至2.75厘。同樣面臨通脹升溫風險的土耳其，央行昨大手加息2厘，較預期多1厘，明言是「提前」和「額外」的收緊行動，基準利率升至19厘，分析認為新興國在疫情未告一段落下被迫加息，恐阻礙復甦。

巴西央行今次加息幅度不僅是逾10年來最大，央行行長Campo Neto還暗示下次5月議息後再加息0.75厘，令基準利率升至3.5厘。該行在聲明中提到，迅速調整利率是為了降低通脹未能達標的風險，並維持通脹預期受控。

雷亞爾3個月貶值一成

數個月前，巴西央行仍承諾在「可見將來」維持利率於2厘水平，目前轉軚反映形勢已急轉直下。美國經濟強勁復甦令長債孳息最近大幅攀升，投資者紛紛追捧美元，並從高風險的新興市場撤走資金，拖累巴西貨幣雷亞爾過去3個月兌美元貶值約10%，推高進口物價。與此同時，國際油價攀升亦帶動巴西燃料價格上漲，令當地2月通脹升至5.2%，接近央行的目標範圍上限。

令市場進一步擔心的是巴西疫情持續嚴峻，新冠肺炎死亡人數更佔全球近三分之一。巴西總統博爾索納羅一直淡化疫情風險，而且為保障經濟反對嚴厲限制措施，這雖令巴西去年經濟只收縮4.1%，遠好過其他拉丁美洲國家，不過，經濟師認為，如今疫情肆虐下加息恐令經濟雪上加霜，得不償失。

央行收緊幣策陸續有來

高盛首席拉丁美洲經濟師Alberto Ramos表示，環球貨幣政策取向正轉移，一如以往，最脆弱的國家不幸地要作出反應，而巴西正在其中。央行作出大膽的加息行動，是因認為循序漸進的正常化加息策略沒有價值。

巴西為今年首個加息的主要經濟體，或預示其他央行可能步其後塵，被迫收緊政策，危及經已十分脆弱的經濟。事實上，烏克蘭上月出乎意料收緊貨幣政策以抗通脹。

至於去年11月已大幅調高利率的土耳其央行昨日又加息，主要是油價不斷上升及貨幣里拉持續弱勢，令當地2月通脹連續5個月加速，而加息消息刺激里拉匯價漲2%。土耳其央行行長Naci Agbal本月較早前稱，正在監察環球商品價格及供應受阻對通脹的影響，並指里拉匯價自2月中以來兌美元下挫超過8%，進一步對當局政策構成壓力。

自Agbal去年11月上任以來，央行累計加息8.75厘，里拉匯價反彈20%。不過，土耳其總統埃爾多安一直反對收緊政策，擔心損害經濟增長，今次加息可能加劇雙方矛盾，而過去多名央行行長曾遭埃氏批評，甚至被撤職。

多個經濟體幣策變動