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早期指標顯示中國經濟6月份有所改善 防疫措施放鬆提振經濟表現

【彭博】-- 隨著防疫限制措施逐步放鬆,中國經濟6月份有所改善,但復甦仍然乏力。

這是彭博匯總本月8個早期指標的一個綜合指數展現的情形。整體指數在連續兩個月惡化後回到了中性水平。

在上海解除封控,企業復工復產,大多數居民可以出門後,6月份經濟活動升溫。小企業信心連續兩個月萎縮後再次開始成長就體現了這一點。

渣打經濟學家Hunter Chan和丁爽表示,對500多家小企業的調查顯示,「製造業的需求和生產強勁反彈」,出口型小企業表現出色。

然而,他們表示,「製造業復甦比服務業更明顯。」零售和餐飲等接觸密集型行業繼續拖累經濟成長,房地產、交通和信息技術行業活動加速,建築業活動大幅成長。

經濟活動的上升尚未轉化為一些建築材料需求的成長。鋼鐵企業停工數量增多,中國主要鋼廠6月中旬的庫存較月初成長10.7%,比年初成長約82%。螺紋鋼庫存6月份小幅上升。

中國政府已承諾會加強促成長政策措施力度,國家主席習近平上周表示中國會努力實現今年的經濟社會發展目標。受到對刺激措施的樂觀情緒以及封控解除的推動,中國股市連續第四周上漲,外資流入增多。

然而,房地產行業繼續對經濟構成拖累。儘管上海的房地產銷售上周已基本恢復到封控前的水平,但中國四大一線城市6月份前三周的銷售均告下滑。

一項跟蹤住宅銷售的官方指標已經連續11個月下降,創出1990年代中國建立私人房地產市場以來的最長連降紀錄。鑒於中國50大城市單周商品住宅銷售金額均較去年出現萎縮,這一跌勢可能持續到6月份。

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汽車市場在封控解除後逐步復甦。從本月前兩周的銷量來看,6月份汽車銷量高於2021年同期。由於防疫措施導致車廠停產,經銷商關門,阻礙了全國各地的人出門購物,過去三個月的汽車銷售下滑。

同期社會消費品零售總額也出現下降,北京和上海受到的衝擊最為嚴重。

服務業復甦需要的時間可能會比商品更長。消費者仍然不願意或無法像以前那樣出門,因為中國嚴格的動態清零政策意味著,如果他們不巧與陽性病例出現在同一地點,那麼就會面臨數周的隔離。

過去幾個月的防疫措施和停工停產也限制了許多企業和工人的收入,即使他們沒有遭遇封城。

延伸閱讀:不封城的防疫措施照樣造成衝擊 北京市經濟在5月份表現糟糕

出口行業可能對6月份的需求構成了支持,企業加大了被延遲貨物的出貨量,港口著手清理積壓的貨櫃。雖然南韓當月前20天的出口一年多來首次下降,但這主要是因為今年6月的工作日比去年少。

南韓日均出口貨值較2021年同期成長11%。作為中國經濟的強勁動力的出口成長強勁,對於中國出口會顯著放緩或開始下跌的預測繼續落空。

今年餘下時間的出口前景取決於對全球經濟衰退的擔憂加劇是否正確。隨著對全球經濟衰退的擔憂加劇抑制了需求前景,導致從石油到金屬等大宗商品遭受重創,銅價上周錄得一年來最大單周跌幅。在美國企業活動數據令人失望,其中包括製造業突然降溫後,銅價跌幅擴大至7%,觸及去年2月以來的最低水平。

早期指標

彭博經濟研究匯總了8個指標月度變動的三個月加權平均值,這些指標基於企業調查或者市場價格,從而得出總體的活動指數。

  • 主要在岸股票——滬深300指數(截至當月25日收盤)

  • 中國四個一級城市的住宅銷售總建築面積(北京、上海、廣州h深圳)

  • 螺紋鋼庫存——庫存下降是需求上升的跡象

  • 銅價——上海市場精煉銅現貨價格(元人民幣 /噸)

  • 南韓出口——南韓每月前20天出口(同比)

  • 工廠通膨跟蹤指標——彭博經濟研究創建的中國生產者價格跟蹤指標(同比)

  • 中小企業信心——渣打進行的企業調查

  • 乘用車銷量——利用乘聯會發布的每周平均銷售數據計算出的月度數據

原文標題

China’s Economy Improves in June From Lockdown-Induced Slump

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