普徠仕預期環球貨幣政策繼續收緊 但各國央行步伐不一

<匯港通訊> 普徠仕亞太區多資產解決方案主管Thomas Poullaouec及其團隊發表最新報告，預期環球貨幣政策將繼續收緊，但各國央行步伐不一。

該團隊認為，環球市場面臨的主要風險包括通脹高企、央行政策失誤、中國增長正常化、供應鏈中斷、監管壓力加劇、加稅計劃，以及地緣政治憂慮升溫。相對債券和現金，將繼續對股票保持適度偏低的配置，因經濟增長放緩及經濟刺激措施減少，會令股票的估值吸引力降低。另外，加息、供應鏈樽頸引致的投入成本上升，以及潛在加稅計劃或對短期盈利前景構成挑戰。

該團隊提到，通脹水平較預期更高、持續時間更長，迫使部分央行採取行動。巴西和墨西哥等多個新興市場央行已在今夏開始加息，以應對物價上升，而部分已發展市場央行亦尋求採取類似行動。英倫銀行釋出將會加息的訊號，因通脹或將升至4%，較其目標水平高出兩倍。雖然美聯儲計劃減少買債規模，但仍維持目前的利率政策，重申通脹攀升屬「暫時性」。歐洲央行亦警告無須對目前通脹水平反應過度，維持政策不變。

雖然大部分央行認為通脹升溫僅屬暫時性，但物價或將在較長時間内保持高企，或將迫使其改變政策及採取行動。 (CC)