歐央行幣策料維持不變

本周環球財金焦點

歐洲央行本周四公布議息結果，預料會維持貨幣政策不變，屆時行長拉加德很可能會公布貨幣政策的策略性檢討，重點在於如何定義價格穩定和如何設定目標。雖然當局有意藉此將政策與普羅大眾看法聯繫起來，但最終會如何影響檢討結果及其效用仍難以預計。

拉加德曾稱希望收集不同意見，但市場至今並不知道有多少經濟和銀行界以外的人參與檢討，亦不清楚決策者對意見的重視程度。事實上，美國聯儲局最新諮詢顯示，許多人都不認同當局對通脹過低的評估。

日本或收緊銀根

若歐央行接納消費者的看法，可能會走上一條有別於多年採取超寬鬆貨幣政策的道路。法國央行行長德加洛早前強調，消費者和商界對通脹的看法非常重要，因為他們是最終會影響價格和薪酬的人。

惟研究發現，消費者不僅傾向預期未來會出現較高通脹，同時高估往年通脹。歐央行前理事克雷去年七月引述的報告就顯示，市民感覺截至一八年底止十四年，年度通脹接近9%，但實際上只有1.6%。

另邊廂，日本央行本周二公布議息結果，外電調查顯示，受訪經濟師預期當局本周或未來數月都會按兵不動。與此同時，69%受訪者預期當局下一步行動是收緊銀根，較上月調查時的58%增加。日本央行行長黑田東彥去年多次強調準備好採取行動，但隨着中美貿易談判取得進展、日本政府推出財政刺激方案，以及日圓近期下跌，令放水預期亦有所改變。