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歐美央行官員紛紛強調鷹派立場 債券市場應聲大跌

【彭博】-- 隨著央行官員接連向投資者表示應預期進一步加息,並反駁有關緊縮周期接近尾聲的推測,債券連續第二日下跌。

德國和義大利國債抹去了上周歐洲央行和聯儲會宣布加息決定後的全部漲幅——當時市場認為央行立場似乎轉鴿。自那以來,央行官員一直忙著撤回此前釋放的信號,其中歐洲央行管委會成員Robert Holzmann表示央行必須儘其所能降低通膨。

美國國債延續周五以來的拋售趨勢,因交易員加大對未來緊縮的押注,自11月以來首次充分體現了聯邦基金利率的目標區間上限達5.25%,而當前水平為4.75%。與5-9月四次央行會議掛鉤的利率互換對應的利率均高於5%,而與12月會期掛鉤的互換合約顯示降息約25個基點。

利率預期的上調持續加劇美國短期國債市場的賣盤壓力,其中兩年期美債殖利率上漲15個基點至4.44%,上周一度觸及4.03%的低點。五年期國債殖利率也上漲15個基點至3.81%,上周最低曾跌破3.5%。

「我們做空短期國債,當前正在討論賣盤將進一步持續至何種程度,」Columbia Threadneedle Investments的利率策略師Ed Al-Hussainy說。他補充表示,鑒於市場押注今年政策利率峰值將達到聯儲會預期的5.125%附近,短期美國國債的進一步下跌——推動兩年期國債殖利率升至4.5%,五年期升至4%左右——有望吸引買家。

債券投資者將關注本周聯儲會官員的言論(主席鮑威爾將於周二發表講話),以及3年期、10年期和30年期新發行美國國債的投標情況。

舊金山聯儲銀行行長Mary Daly上周五表示,去年12月份時聯儲會的預測依然是借貸成本走向的良好指標。該預測對到2023年底利率的預期中值約為5.1%。

景順全球市場策略師David Chao表示,聯儲會今年降息的可能性似乎大大降低。「顯然,美國經濟依然強勁,對經濟短期內陷入衰退的擔憂被誇大了,」Chao說。

安盛集團首席經濟學家兼AXA Investment Managers Research主管Gilles Moec表示,聯儲會和歐洲央行上周發言中釋放出的零散鴿派信號遠比市場的立即反應微弱得多。「我們不會押注於決策層的耐心,」他說道。

上周的漲勢受到歐元區通膨終於出現放緩跡象的進一步刺激。整體消費者價格降幅超出預期。不過,剔除能源和食品價格等項目的核心通膨指標仍維持在歷史最高水平,同時上周五美國發布了強勁的就業數據,這均表明央行遠未到停止緊縮的時候。

德國10年期國債殖利率周一一度上漲11個基點至2.30%,高於歐洲央行宣布加息決定前的水平。該行將利率上調50個基點至2.5%,並暗示3月將再度加息50個基點。

對歐洲央行峰值利率的押注升至3.50%,這意味著在市場當前充分體現的加息水平的基礎上額外累計加息50個基點。市場預期上周一度跌至3.30%。

「遠未走完」

Holzmann是最新一位強調進一步收緊政策的重要性的歐洲央行官員。在此之前,他的同僚也傳遞出類似信息。管理委員會成員Bostjan Vasle表示,加息之路「遠未走完」,而Gediminas Simkus稱下個月擬進行的50個基點加息可能不會是最後一次。

周一的拋售導致英國國債殖利率全線走高。英國央行官員Catherine Mann表示,鑒於通膨上行的風險依然很大,英國央行更有可能在下次會議上加息,而不是暫停加息周期。

隨著交易員將對利率峰值的押注上調至4.39%,2-10年期英國國債的殖利率飆升約20個基點。英國央行上周將關鍵利率上調了50個基點至4%,為2008年以來的最高水平。

原文標題Bonds Tumble as Central Bankers Hammer Home Hawkish Message

--聯合報導 James Hirai.

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