雅虎香港財經 比亞迪股價長期潛水 股神是否買錯？
比亞迪（SEHK：1211）股價長期潛水，股神巴菲特是否買錯？今日我們來看看比亞迪的最新表現。
比亞迪第三季績非無亮點
比亞迪（SEHK：1211） 上月尾公布了今年三季度業績，營收 316.38億元（人民幣・下同），同比跌 9.17%；歸屬上市股東淨利潤 1.20億元，同比大跌 88.58%；經營活動產生的現金流淨額 38.33億元，同比跌 42.37%；投資活動產生的現金流淨額為 -165.2億元，同比跌 87.42%。集團股價於公布翌日應聲下挫逾半成。
不過，若仔細看比亞迪的季報，其實亦不至於是乏善可陳。集團燃油車業務自今年 5月起展現出指數式環比增長，9月份銷量更是反勝去年同期，升 35.2%，環比升 40.2%。在國內燃油車市場不景氣的當下這絕對是一份亮麗成績。
燃油車銷量(輛) | 5月 | 6月 | 7月 | 8月 | 9月 |
2018 | 23539 | 20489 | 18522 | 20008 | 20010 |
2019 | 12021 | 12164 | 14418 | 19290 | 27048 |
而比亞迪三季度業績黯淡，跟國內新能源汽車銷量疲弱撇不開關係。今年 6月，新能源汽車銷量提前釋放，同比升接近 1倍，隨之而來是 7、8月的銷量萎靡，之後的 9月亦沒有如往年的節節上升，反而環比下降 6.5%。
比亞迪銷情有機會回暖
不過，從另一角度看市場短期內的悲觀情況亦可能告一段落，隨後可能受惠於低基數效應而表現相對改善，迎來周期性回暖。同時，9月國內新能源汽車環比反升 2.0%，產銷出現背離，反映出生產商對第四季的市場信心上升，這一季的銷量數據或許值得期待？
目前而言，比亞迪的投資價值主要在於估值下降，減少了下行風險，但前景尚未穩定。投資者一來要關注國內新能源汽車市場的走勢；二來從投資現金流看，集團似乎有大搞作，投資者可關注集團具體投資方向。
隨着減補貼後，新能源車進入汰弱留強階段，比亞迪深耕多年，更應在惡劣環境中突圍壯大。巴菲特有沒有買錯，相信未來數年已會知答案。
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The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2019
