雅虎香港財經 油價若加劇通膨擔憂 美債在地緣緊張局勢下的避險吸引力或打折扣
【彭博】-- 市場人士稱，如果油價面臨的壓力引發通膨憂慮，那麼美國國債可能會失去一定程度的避險吸引力。
伊朗襲擊以色列導致布倫特原油價格周一短暫跳升，升破每桶91美元，凸顯出如果緊張局勢進一步升級，全球油價面臨的風險。通膨擔憂情緒的加劇也可能削弱美債需求，這通常是市場緊張情緒升溫時的典型避險資產，但由於美國利率在更高水平保持更久的擔憂之下，美債已承壓。
「市場可能會尋找替代品，」瑞穗銀行駐新加坡的經濟與策略主管Vishnu Varathan表示。「比如說，如果有人擔心油市對通膨產生溢出效應，那麼投資者可能會退出10年期美國國債，儘管美債是市場上流動性最強的資產。」
10年期美債殖利率周一上漲3個基點，至4.55%，投資者權衡中東緊張局勢加劇並演變成全面地區戰爭的風險。伊朗駐聯合國代表稱，問題可被視為已結束，但投資者仍高度警惕任何報復行動，以及全球債券到股票等金融市場可能出現的反應。
美債將是一個關鍵關注點，上周殖利率已上升12個基點，至去年11月以來的最高水平，美國火熱的通膨數據加劇了對借貸成本高企的擔憂。
「鑒於近期通膨數據上升且FOMC語調發生變化，美債的避險吸引力可能面臨棘手問題，」AmeriVet Securities駐紐約美國利率交易與策略主管Gregory Faranello表示。「海外緊張局勢加劇將會使央行面臨的供應面挑戰更艱難，而不是相反。」
其他選擇寥寥
其他人則有不同看法。
西太平洋銀行表示，作為避險資產，全球最大債券市場的替代者幾乎沒有，投資者可能會拋開大宗商品市場的不安情緒而大舉湧入美債。
「油價飆升通常被視為是暫時的，」西太平洋銀行駐奧克蘭策略師Imre Speizer表示。「美國國債仍然是唯一一個規模足以吸收大規模避險資金流入的債券市場。」
對於那些尋找替代品的人來說，一些策略師指出黃金是一個主要選擇，而另一些策略師則認為美元將保持其避險地位。 周一，金價逼近紀錄高位，高盛集團預測金價正在經歷一段「不可動搖的牛市」。
鑒於美元作為世界儲備貨幣的地位通常被視為終極避風港，澳大利亞聯邦銀行也認為美元需求可能上升。「如果緊張局勢進一步升級，美元將成為受益者，甚至超過日圓，」該行駐雪梨策略師Carol Kong表示。
原文標題Treasuries’ Haven Role Faces Pressure From Oil Price Impact
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