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法國債市的風險現在不能再視而不見了

Alice Gledhill、William Horobin

2024年7月9日上午12:27

【彭博】-- 法國的政治地震迫使債券投資者直面一個現實，即此時此地法國的財政赤字就是個問題，而非遠在天邊。

鑒於法國在歐元區的核心地位，投資者對於法國糟糕的公共財政構成的威脅一直置若罔聞。現在這種平靜難以為繼了。

首先是總統馬克龍提前舉行大選的決定，導致法國和德國國債殖利率之差，擴大至主權債務危機以來最大，因為提前大選令人擔心政治穩定，以及其親商政策能否得以繼續。

現在投票的結果帶來了無多數派議會，法國新政府將難以推動更多的經濟改革或在財政政策上找到共識，因為在稅收和政府支出方面似乎存在不可調和的分歧。

看看持有法國國債的投資者相對於更安全的德國國債所要求的額外殖利率，就一目了然了：在馬克龍上個月解散議會之前在40到50個基點左右，現在則在60個基點以上，即便選舉之後左翼和極右翼都沒有取得多數席位，讓市場在周一出了一口氣。

法興銀行表示，利差可能已進入一個新的、更高的範圍，特別是因為左翼聯盟在選舉中意外獲勝。

「政治僵局要求溢價，因為它使法國更容易受到任何額外外部衝擊的影響，我認為我們假定馬克龍可以搞定左翼陣營是有些自滿了。」TwentyFour資產管理的投資組合經理Gordon Shannon說。

Shannon並不孤單。全球最大投資管理公司之一的Nuveen表示，鑒於不確定性如此之高，仍然不願意介入市場。MFS投資管理稱就法德殖利率利差「逢高賣出」。瑞銀環球財富管理更看好債務軌跡更穩定的國家。

原文標題France Now Has to Face the Bond-Market Risk It Prefers to Ignore

--聯合報導 Naomi Tajitsu、Sujata Rao.

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《港樓》傳將軍澳海茵莊園錄大手客掃8伙收租涉4,400萬元
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復星郭廣昌：股票上漲帶來財富效應刺激消費需求
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自近日中央公布「組合拳」救市後，港股連日持續爆升，帶動投資者入市。據報，匯豐手機App證券服務今早一度出現故障，用戶無法透過App連線投資服務進行交易。匯豐發言人回應查詢時指，匯豐流動及網上理財的投資服務，今早因技術問題曾短暫受阻，現已回復正常運作，而該段期間，客戶仍可透過匯豐投資全速易應用程式或電話進行交易。該行就事件帶來不便深感抱歉。 (ST)#匯豐網上投資死機
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