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【港股業績】小米股價自10月升逾4成,一出業績見光死?

小米(1810)第三季業績超預期,單季賣出4180萬部智能手機,按年增4%,收入卻下跌了2%,不過,智能手機的經營利潤大增8成,收入下跌了,賺錢卻多了?主要原因是核心零部件價格下降。

小米在提高毛利率的同時,根據季度業績報告顯示,公司總收入達到416億元人民幣。以4180萬部的銷量計算,平均每部手機的收入為997元。若將此數字與銷售成本347億元相比,可發現每部手機的盈利大約為166元。與去年同期相比,當時每部手機的平均收入為1058.2元,每部盈利95元,因此今年的盈利增加了71元,即增長了大約80%。

因此,對於小米來說,第四季度甚至明年的業績將重點關注收入增長以外的核心零部件成本。從市場信息來看,小米的手機生產鏈包括多家知名供應商:屏幕面板來自韓國三星,芯片來自高通,陶瓷蓋板由比亞迪電子和通達供應,快閃記憶體由海力士生產,聲學部件由瑞聲提供,手機殼由通達生產,而攝像頭則是由歐菲光、大立、舜宇等公司供應。

最後,從毛利率的角度來看,芯片製造商高通的第三季度整體毛利率維持在高達55%的水平。相比之下,製造屏幕的三星SDI的整體毛利率在第三季度降至17.2%,為近兩年最低;比亞迪電子的中期毛利率為7.85%,瑞聲的中期毛利率降至14.1%,而舜宇的中期毛利率則是14.9%。

小米 牛證

產品編號:58186

槓桿比率:5倍

收回價:13.48元

換股比率:50兌1

到期日:2024年11月01日

小米 熊證

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產品編號:59176

槓桿比率:4.7倍

收回價:18.88元

換股比率:50兌1

到期日:2024年09月02日

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