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為何中國本土企業的競爭力越來越強?

Jay Yao
China's homegrown local brands investing

或許沒多少投資者意識到,但瑞幸咖啡(NASDAQ:LK)和安踏體育(SEHK:2020)等中國品牌在本土市場的競爭力正日益逼近星巴克(Starbucks,NASDAQ:SBUX)及Nike(NYSE:NKE)等西方公司。

曾幾何時,西方跨國公司在營銷和科技應用方面經驗較豐富,外國品牌的形象和質素觀感亦比中國本土品牌佔優。

更佳的品牌及質素印象讓西方公司贏得更多市佔率、索價更高,並使消費者產生「一分錢一分貨」的感覺,在中國備受青睞。不過,這種情況正在發生變化。

本土品牌經已迎頭趕上

現時,中國企業在中國市場的競爭力越來越強,這是因為中國比以前富裕,西方中端品牌的「奢侈品」光環不再管用。中國企業已有足夠的經驗進行更多有效的廣告宣傳,他們製造的產品質素優越,就算不比外國競爭對手好,亦至少不相上下。

另外,日益高漲的民族主義情緒亦推了中國企業一把。就像美國電單車廠哈利(Harley Davidson)受惠於「買美國貨」倡議般,越來越多中國企業受惠於「買中國貨」的民眾。

瑞幸咖啡 VS星巴克

一般來講,中國一向較盛行飲茶而不是飲咖啡,但由於國內中產階級日益壯大,中國市場對咖啡的需求大幅上升。星巴克和瑞幸咖啡均受惠於這個趨勢。

截至第三季季末,星巴克在中國擁有3,900間分店,該公司冀望在未來五年再增設約3,000間分店。長遠而言,星巴克希望其中國業務的規模比美國本土的業務還要大。

與此同時,被眾人視為「星巴克最大勁敵」的瑞幸咖啡擁有約3,000間分店。該公司精通品牌塑造,現時許多消費者都從星巴克轉投瑞幸咖啡的懷抱。

有賴以科技及增長為重的方針、強大的執行力,瑞幸咖啡的發展一日千里。儘管瑞幸咖啡於2017年才成立,但截至2019年第二季季末,該公司擁有2,963間門店,比2018年第二季增長了374.8%。

另外,不論是供應鏈管理、數據分析以至客戶互動,瑞幸咖啡在各個業務範疇均有應用科技。該公司主打網絡下單和平價外送,相對於著重店內體驗的星巴克具有一定優勢。

隨著公司不斷發展及應用科技,瑞幸咖啡將憑藉規模效益和更強的議價能力降低門市的經營虧損。長遠而言,瑞幸咖啡希望旗下分店數目超越星巴克。這是一個頗具野心的目標,因為截止2018年底,星巴克在全球擁有約3萬間特許經營或自營咖啡店。

安踏 VS Nike

儘管Nike的市佔率較高,其產品更被視為是地位的象徵,但安踏體育正在迅速趕上。安踏體育憑住優質的服飾、籃球鞋及跑鞋躋身為全球第三大(僅次於Nike和adidas)以及中國最大的運動品牌。

在品牌塑造方面,安踏體育掌握了Nike的部分手法,例如與中國運動員簽約,讓他們在奧運會開幕及閉幕典禮上穿著公司的服飾產品。

由於中產階級不斷壯大,中國的運動用品市場有望快速增長。去年第四季,Nike在中國的銷售額達到17億美元,按年增長22%。2018年,安踏體育的銷售額為人民幣241億元(折合約34億美元),按年增長高達44.4%。

買股票亦要本土

投資擁有大量中國業務的西方跨國公司是把握中國增長動力的好方法,不過,持有中國民營企業的股票亦同樣有「錢」途。

比起星巴克這樣在中國市場以外增長乏力的跨國公司,投資瑞幸咖啡等中國公司能讓投資者擁有以中國市場為主的單一經營公司(pure play),它們的增長速度可能會快很多。

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所提供的資料僅供一般參考之用,不擬提供作為個人投資或理財建議。香港萬里富文章作者Jay Yao並無持有上述任何公司的股份。

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