雅虎香港財經 為何國際遊輪皇家加勒比股價將翻身？
新冠肺炎疫情衝擊郵輪業，在美國疾控中心出航禁令下，皇家加勒比(NYSE:RCL)的收入降至0，因此虧損無可避免，但公司近來有若干好消息，有望帶領股價逃出生天。
在強制停業下，皇家加勒比透過募資來捱過不知何時完結的行業寒冬，然而公司似乎成功解決此問題。 截至9月30日，公司長期債務從一年前的84億美元增加到176億美元，使第三季度末的流動資金達到37億美元。此筆債務雖然令公司利息開支大增，但同時可解公司的燃眉之急。
營運資金充裕
此外，公司10月時，又通過可轉換債券和股票發行的方式額外籌集了11.5億美元，加上疫情前皇家加勒比每年的自由現金流介乎10億至20億美元不等，按公司現時每月消耗2.5億至2.9億美元，意味公司即使未來逾1年繼續零收入，手持現金仍足以應付固定成本。不過公司看來無須作此最壞打算。
禁航令鬆綁
原因是美國疾控中心10月底公布，11月1日起實施郵輪「有條件航行指令」(Conditional Sailing Order)取代原有禁止郵輪泊港的命令，意味為期8個月的禁航措施終於結束。另外，新加坡政府近期亦批准了皇家加勒比在下個月開始有限度航行。不過，市場預期郵輪航線短期內可能不會恢復，而皇家加勒比遊輪亦早已取消截至今年底的所有船期，然而消息仍為郵輪業走出谷底邁出的重要一步。
疫苗快將面世
令投資者更為振奮的消息是， 輝瑞藥廠日前宣佈其新冠肺炎疫苗有效率超過90%，遠遠高於美國食品藥品監督管理局（FDA）對上市疫苗有效率至少要達到50%的要求及普通流感疫苗只有70%左右的有效率，相信市場很快將正式有疫苗供應。疫苗面世可望令公眾重新對航行安全重建信心，才是真正有望改善皇家加勒比的收入和自由現金流。
公司指，2021年下半年預訂量已回到疫情爆發前的歷史高位水平，儘管相信初時載客量會受限制，而且預訂價格較疫情前低，惟數據仍反映大眾對遊輪需求仍然濃厚。由於此消息較輝瑞疫苗消息還要早，即使Zoom可以取代面對面的會議，但皇家加勒比海提供的消閒旅遊是無可取代。因此相信疫苗消息後的預訂量增長可能進一步加快。
投資結語
總括而言，公司資產負債表要回到疫情爆發前水平，需至少幾年時間，且公司目前仍為生存而努力，但在公司已募集到足夠繼續營運的資金下，加上不少消費者已就遊輪假期做好準備，相信皇家加勒比距離生意復甦就近在咫尺。
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