雅虎香港財經 燃氣市場變化頻頻 新奧能源更顯吸引力
呼聲已久的國家管網公司終於在月初成立，公司主要從事於油氣長輸管網及其調峰設施的投資建設、調度運行、公平開放以及油氣管輸服務，並不會參與上下游市場的競爭性交易。簡單而言，管網公司是擔當統籌者的角色，有利減少行業管網設施的重複投資建設，有助推低天然氣採購價格，同時改進對油氣市場壟斷環節的監管，優化市場結構。
天然氣市場受天氣影響
而國內「煤改氣」政策近年炙手可熱，一度大幅帶動天然氣企業發展，同時大大推高企業股價。不過，近月國家天然氣需求增長放緩，今年首三季增長約 10%，惟 10月份單月的需求增長卻大減至僅 3%。根據俄羅斯氣像中心表示，今年10月是北半球觀測史上最溫暖的10月，所以天然氣需求放緩有可能跟天氣暖和，供暖需求下降有關，屬短期因素。
雖然這一點亦衍生出，全球暖化持續下會否對天然氣市場發展有負面影響，但天然氣的發展更大程度上是國家能源分配的變動，今年 8月31日在北京發布的《中國天然氣發展報告（2019）》預計，2050年前中國天然氣消費將保持增長趨勢，為行業發展的下了一根強大的「定海神針」，天然氣需求增長相信勢在必行。
此外，近年的氣候回暖很大程度上是受厄爾尼諾現象影響，帶來海洋暖風；而根據氣候周期，此現象過後很大可能會改為帶來冰冷海風的拉尼娜現象，不然也會重回普通的氣候環境，寒冬重來的機會甚高，有利天然氣需求的短期擴張。
新奧能源的重質發展
新奧能源（SEHK：2688）一直通過收購城市燃氣項目及綜合能源項目擴張規模，但對收購項目有嚴格規定，反映集團重「量」但更重「質」的發展方針，能給予市場更大的信心。
集團要求綜合能源項目的內在回報率須達到 12%，不接受質素參差項目帶來的盲目增長。同時集團亦積極於大灣區部署，目前在當區有 25個項目。近日由於 10月份需求增長放緩而打擊了集團股價，創造了趁低吸納的良機，現時市盈率 28倍，但預測市盈率僅約 15倍左右，估值屬偏低水平，投資者值得關注。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Jack Yip 沒持有以上提及的股票。
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2019
