雅虎香港財經 獨角獸變「獨割獸」｜商湯快狗打車股價潛水 溫傑：加息+無盈利+股份解禁 形成完美風暴
「獨角獸企業」是指創立不足10年，估值卻在10億美元以上的未上市科技公司。在香港，能享有獨角獸美喻的公司不多，而近期兩隻本地獨角獸商湯（020）及快狗打車（2246）卻同遭拋售，快狗打車市值更已跌破10億美元。今日BossMind就跟你細數一下，兩隻獨角獸變成「獨割獸」的經過吧！
商湯禁售期一過即捱沽
商湯於去年12月30日上市，招股價為3.85元，最高曾升至9.7元，惟今年6月30日的半年禁售期一過，隨即引來一眾股東拋售，股價更曾低見2.38元，高位累挫逾75%；其後輕微回升，周五收報2.58元，市值已跌至110億美元。
據中央結算系統（CCASS）資料顯示，商湯半年禁售期完結當日（6月30日），累計8.84億股遭六大券商拋售，佔當日交易量46%，反映商湯貨源集中。此外，大手拋貨的六大券商在前一個月大增倉位，反映有投資者或提早轉倉。
外電報道則指出，早前獲「解禁」的商湯外部投資者，包括美國私募投資公司銀湖（Silver Lake）、高通（Qualcomm）旗下風險投資部門Ｍ及日本軟銀（SoftBank）的Vision Fund等。
至於商湯管理層包括主席徐立、研究院院長王曉剛、聯合創辦人徐冰等，已表示自願將禁售期延長半年至12月29日，並承諾此前不會出售約20億股B類股份，以示對公司長期價值及前景的信心，惟此舉未能阻擋股價跌勢。
曾遭美國財政部列黑名單
事實上，商湯上市之路從來也不平坦，該股原定於去年12月初上市，但美國財政部於12月10日將商湯列入「非SDN中國軍工複合體公司名單」（NS-MCIC），即禁止美國人和機構投資該股票，導致商湯一度將上市計劃延期。
光大新鴻基財富管理策略師溫傑表示，從宏觀來看，獨角獸意味「冇錢賺」，加上在現時加息環境下，令獨角獸情況每況愈下。而炒新股最重要是看市場情緒，如該股不升，便形成「戲院失火」的情況。溫傑續指，早前商湯的市銷率達18倍，比同類股票高一倍，同時加息、無盈利及禁售期解禁三個因素同時出現，就形成一個完美風暴，從而令商湯有好大的拋售壓力。
快狗打車掛牌後一度「腰斬」
另一方面，快狗打車於今年6月24日掛牌，招股價為21.5元，首日掛牌即跌22%，隨後股價像失控的汽車一樣向下衝，一度低見10.76元，即股價幾近「腰斬」；周五收報12元，市值只剩9.4億美元，失去了獨角獸的席位。在股價大跌中，預期損失最多的是C輪投資者，其中交銀國際資產管理認購GOGOX了約853.97萬股，若現時仍未止蝕，賬面虧損近8,000萬元。
事實上，快狗打車近年業績未如理想，四年累計虧損27.86億元（人民幣，下同），去年淨虧損更擴大至8.73億元。快狗打車更預告，2023年業績仍會「見紅」；集團首席財務官胡剛則表示，雖然未能為何時扭虧為盈作出具體預測，但強調目前公司已非常接近有盈利。
溫傑：撈底不如投資國策股
溫傑指出，快狗打車於首日掛牌便下跌，相信投資者不太理解該集團業務，表示「GOGOX都係做運輸，而香港得700萬人，一年先搵你搬一次屋，你發展得幾大？」他續指，同時市場氣氛不好，認為快狗打車稍為「生不逢時」，再加上早前滴滴上市時曾陷入政策危機，因此投資者有擔心亦是理所當然。
被問到應否趁低吸納商湯及快狗打車時，溫傑表示「暫時唔諗」，因為商湯及快狗打車的沽壓何時完結，現階段仍是未知之數。他又強調，現時始終不宜投資無盈利的公司，因為市場仍有很多不明朗因素，不如「實實在在」投資一些受惠中國國策的股票，如內需及基建。
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