瑞信下調瑞聲科技(02018)目標價8%至38.5元 評級「中性」
<匯港通訊> 瑞信發表研究報告指,下調瑞聲科技(02018)目標價8%,由41.8元降至38.5元,維持「中性」評級,料第4季表現按季復蘇。
瑞信指出,瑞聲第3季純利符預期,毛利率則勝該行預期。該行亦引述管理層指,美國主要客戶出貨量增加、越南工廠全面復工等,聲學業務毛利率將於第4季度恢復正常。因晶片短缺會於第4季緩和,客戶訂單持續,光學業務出貨量及毛利率會復蘇。公司目標今年金屬外殼業務佔非智能手機部份業務比重逾 15%。汽車業務為亮點,但該行相信,有效期要12-24個月,是相對長期動力。
該行將公司2021-23年每股盈利預測分別下調10%、8%、7%,以反映汽車、平板電腦等新業務引發較高營運開支。基於明年預測市盈率19.3倍不變,下調公司目標價。出貨量及毛利率前景有待改善,維持「中性」評級。(RH)