瑞信升綠城中國(03900)目標價26%至17.4元 維持「中性」評級
<匯港通訊> 瑞信發表研究報告表示,將綠城中國(03900)目標價由13.8元升26%至17.4元;維持「中性」評級。
報告指,綠城中國銷售彈性和強大的融資能力,在一線城市的土地收購中保持活躍,認為應繼續支持2021-23 年銷售複合年增增長5%。該行欣賞管理層在土地補充方面的改進,銷售執行和合同銷售,國有企業支持的融資能力也受到投資者的青睞。儘管如此,認為綠城中國估值已變得不那麼有吸引力,以及新湖中寶潛在股權出售。
該行將2022-23年的盈利上調 18-33%,以反映永續合約的財務費用可觀的下降;在有利的政策環境,將資產淨值估計提高 5%,以考慮新收購的地塊,並將分配的資產淨值折扣縮小至 40%。(EC)