瑞信維持中電信(00728)目標價4.24元及「跑贏大市」評級
<匯港通訊> 瑞信維持中國電信(00728)目標價4.24元及「跑贏大市」評級。
瑞信表示,中電信今年第2季的流動服務收入按年增長10.2%。雖然增長速度略微放緩,而首季為按年增長10.6%,但中電信仍然超過聯通(00762)的按年增長7.9%和中國移動(00941)按年下降3%。瑞信認為,由於中電信數據中心和雲端收入增長,抵消中移動在固網寬頻領域的侵略影響,固網電話服務收入亦在第2季按年增長4.3%。
瑞信指出,與其他國有企業一樣,中電信的成本控制並非最理想,但 EBITDA 在上半年按年增長6.6%,而今年資本支出將下降15.5%,現金流明顯增加。
此外,與2017財年相比,瑞信指可能看到中電信盈利大幅增長,預測2018財年按年增長18.2%,因為去年折舊政策的變化導致全年盈利反彈。上半年純利按年增長8.1%,中電信已實現瑞信的2018財年盈利預測的61.7%,使得中電信具吸引力,故維持「跑贏大市」評級。 (CK)