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瑞士銀行業AT1債券集體受罰 誰都不想遇到下個瑞信

【彭博】-- 瑞士的額外一級資本(AT1)債券正在因為有爭議的瑞信減記事件而付出代價。

彭博匯編數據顯示,自從瑞信170億美元AT1債券被全額減記以來,瑞士國內銀行的AT1債券殖利率漲幅高於歐洲其他銀行。以目前瑞士最大的AT1債券發行人瑞銀為例,該行的AT1債券殖利率相對於其他歐洲銀行同類債券的溢價自上周五以來已經擴大足足兩倍。

Bordier&Cie的信用分析師和投資組合經理Adrien Letellier表示,「瑞士的AT1債券必須提供溢價,因為投資者再也沒辦法用標準的基本框架來評估它們的價值」。

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在瑞銀宣布收購瑞信的當天,瑞士監管當局通知稱瑞信AT1債券將全部減記,但股東卻能從瑞銀那裡獲得收購對價。雖然瑞信的發債文件明確提到在某些情境下投資者可能面臨債券減記,但通常債權人只有在股票價值被完全清零後才會面臨損失。

一些瑞信的AT1債券持有人正在考慮走法律訴訟。

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其他瑞士AT1債券發行人也受到牽連。除了瑞銀外,寶盛集團和EFG International AG都發行了外幣計價的AT1債券,不過兩者的規模都明顯較小,流動性較低。自瑞信減記以來,這兩家公司的AT1債券表現都落後於其他歐洲銀行。

周三 ,瑞銀宣布要約回購兩支在其收購瑞信前幾天發行的優先「自救」債券,以平息投資者對併購交易風險的擔憂。這兩個債券與AT1無關。

原文標題Swiss Penalty Emerges in AT1 Debt on Credit Suisse Wipeout (1)

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