瑞銀、美銀策略師:美股調整 小型股有條件接力上
在今年上半年表現明顯落後於大市之後,小型股在過去一周飆升。今次的歷史性上升是在六月份通脹數據優於預期之後發生的,市場對聯儲局減息愈來愈樂觀。
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過去一個月,小型股羅素2000指數(^RUT)上升了約8%,遠遠拋離同期標準普爾500指數不到1%的升幅。然而,週四,此舉顯示出一些停滯的跡象。羅素2000指數下跌超過2%,延續週三交易日的跌幅。
目前華爾街策略師面臨最迫切的問題是,升勢會否持續。
瑞銀美國股票衍生品策略師Maxwell Grinacoff週四在給客戶的一份報告中寫道:「我們認為,如果美國減息仍被定價,並且特朗普2.0交易在大選前繼續進行,那麼較低質股票的輪換仍然有持續空間。」
Grinacoff補充說,持續上升的關鍵包括通脹進一步降溫,和經濟數據顯示類似或更高的增長水平。
由7月11日到7月16日最新通脹報告發布之日起,小型股的反彈是歷史性的。
隨著投資者認為聯儲局9月減息的可能性為100%,羅素2000指數在五個交易日內上升了11%以上,僅週二就反彈了3%以上。根據Bespoke Investment Group的數據,這是指數有史以來五天的最佳表現。
DataTrek聯合創辦人Nicholas Colas指出,這一歷史性舉措表明「投資者情緒已經發生巨大轉變,並且很可能會持續。」
週三,美銀美國股票和量化策略主管Savita Subramanian告訴Yahoo財經,小型股的趨勢「可能會持續下去」。
但對Subramanian來說,這並不意味著單純購買羅素2000指數就是正確的交易。
Subramanian強調,在羅素2000指數成份股之中,約有三分之一沒有盈利。整體而言,在利率較高的情况下,該指數面臨的再融資風險比標準普爾500指數要大得多。
Subramanian表示:「但他們的估值水平足以保證相當合理的回報。」
儘管如此,Subramanian對整個指數並沒有信心過度,他指出,在聯儲局實際開始減息之前,再融資風險或信貸敏感度較高的領域「可能仍處於懲罰區間」。
撰文:Josh Schafer
內容譯自Yahoo財經
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