《瑞銀窩輪》憧憬油股受惠政策及油價 留意中油購15418、中化購15796

國際油價近日表現反覆，紐約期油過去亞洲時段回落至51美元左右上落，上週五石油股如中石油(0857)、中海油(0883)以及中石化(0386)紛紛向下，不過中石油價股價仍力守6港元關口之上，暫未見下試勢頭。

技術上，紐約期油去年年初開始反覆上升，近月主要在50美元至55美元區間上落，或在消化之前累積的升幅。如果油組能夠維持其減產的承諾，紐約期油或有機會在整固後再上。而以三隻油股的表現計，去年走勢較佳的是中海油，最差的是石油，不過近日走勢剛剛相反，中石油突破6港元的橫行區頂部之後，股價一直企穩其上，市場憧憬中石油會大幅追落後，當然亦因為有政策支持。國務院國資委再度強調今年要在包括石油及天然氣等領域進行混改，中石化和中石油理論上較為受惠。當然，如果油價上升，上遊業務較多的中海油最受惠。

如投資者看好中國海油，可留意海油認購14149，行使價10.9港元，18年5月到期，有效槓桿約4.0倍。如投資者看好中國石油，可留意中油認購15418，行使價6.66港元，17年6月到期，有效槓桿約7.8倍。如投資者看好中國石化，可留意中化認購15796，行使價6.39港元，17年5月到期，有效槓桿約8.5倍。

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理
于正人

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