瑞銀財管料美元兌日圓將在未來幾個月企穩於145-150區間

<匯港通訊> 瑞銀財富管理亞太區投資總監辦公室表示,短期內,該行認為日本經濟增長前景、日圓最終在哪企穩以及匯率對企業盈利的潛在負面影響,或令市場不確定性依舊偏高。此外,美國經濟會否步入衰退也牽動著全球增長前景,從而影響東證指數每股收益(EPS)表現,並抑制日本股市上漲勢頭。

不過,瑞銀財管仍然長期看好日本股市。儘管美國就業數據疲軟,但該行認為美國衰退的風險較低。此外,隨著日本股票估值回檔,該行認為可關注股票定價錯配下的機會,也就是在盈利下調導致的股價下跌與實際內在價值的差距中尋找潛力股。日圓升值到145,每股收益預期將減少3-5%。

匯率方面,美元兌日圓觸及141後回升,該行認為與匯率相關的擔憂基本被消化。瑞銀財管預計,美元兌日圓將在未來幾個月企穩於145-150區間。儘管日圓具有避險特質,但在全球風險情緒回穩之前,該行對以日圓作為融資貨幣或逢低買入美元兌日圓仍持謹慎態度。

在全球風險情緒恢復和美元兌日圓企穩之前,日股走勢預計仍會較為動盪。該行預計短期內,日股反彈勢頭可能有限並保持區間震盪,因此日圓大幅升值可能促使市場在未來幾個月陸續下修盈利預測。但在日圓升值幅度已然不小並可能企穩的背景下,瑞銀財管認為,當前估值具備長期吸引力。假設本財年餘下時間美元兌日圓維持在145水準,該行預計東證指數市盈率估值為14.5倍,而目前僅13.7倍。因此綜合來看.該行認為在上半年業績公佈和11月美國大選之後反彈行情將更能持續。 (BC)

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