雅虎香港財經 科濟IPO難中獎 藥明巨諾更具投資價值
CAR-T股科濟藥業—B（SEHK:2171）將於週四（6月10日）中午截止，惟週二（6月8日）已經超購140倍。投資者借孖展認購科濟也難以提升中籤率。何況，科濟倘以上限定價，市值為186億港元，惟距離進入商業化階段還有幾年時間。
反觀，藥明巨諾—B（SEHK:2126）市值為104億港元，因為藥明巨諾研發的CAR-T應該可在今年內獲批上市，其進入商業化階段的時間肯定較科濟快，故藥明巨諾較科濟更值博。
目前國家藥物監督管理局尚未批准CAR-T上市。惟在海外已經有五款CAR-T產品面世，包括諾華研發的Kymriah、Gilead及Kite研發的Yescarta、Gilead及Kite的Tecartus、Bristol Myers Squibb研發的Breyanzi、Bristol Myers Squibb及bluebird bio研發的Abecma。除Abecma的靶點為BCMA外，其餘四隻CAR-T產品的靶點都是CD 19。
藥明巨諾年內商業化
在內地復星醫藥（SEHK:2196）旗下的復星凱特及藥明巨諾各自的CAR-T產品在去年向內地的藥監局提交新藥申請，相信會在今年內獲得藥監局批准。
有別於復星醫藥有多個產品，即使復星凱特CAR-T產品獲批亦有機會被其他產品的負面因素所抵消，惟藥明巨諾卻是純粹CAR-T概念股，一旦獲得藥監局批准必定對股價有正面作用，勢成為藥明巨諾股價上升的催化劑。
然而，科濟藥業所宣稱的唯一核心產品CT053，在內地於2019年第三季度啟動在中國開展適應症為多發性骨髓瘤的I / II期臨床試驗，預期遲至2022年上半年才進行新藥申請；該款產品在相同時間在美國進行相同適應症的Ib / II期臨床試驗，預期遲至2023年向美國食品及藥品監管局提交。
商業化再等兩年
換言之，投資者用一兩年時間等待科濟藥業CAR-T產品成功研發，故短線股價表現繫於投資者對股價供給與需求，而不是由基本面所主導。
既然投資者透過首次公開招股認購科濟藥業的中籤率不高，其CAR-T產品短期內難以商業化，那麼最佳策略先行落注有機會在年內獲准進行CAR-T商業化的藥明巨諾。
何況，近日藥明巨諾大股東宣布分派持股而形成沽壓，反而是趁吸納的好機會。
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