美元狂飙之下投资者寻找掩护 对美出口商成潜在受益者

【彭博】-- 美元飙升伤害了美国以外的股市，但有一个群体至少会从中受益：向全球最大经济体出口的公司。

那些拥有大量美元收益的公司势将获益，主要受益者包括重量级亚洲芯片生产商以及欧洲工业和制药公司。根据高盛指数，对美出口商股票今年已经跑赢非美国公司指数。

“对美出口商应该不仅会从汇兑中受益，还会从贸易优势方面受益，”Principal Asset Management全球股票首席投资官George Maris在伦敦接受采访时表示。“无论是欧洲、日本还是中国的出口商，他们应该都能实现利润率显著改善。”

美元兑所有主要货币本月上涨，因强于预期的美国经济抑制了对美联储的降息押注。虽然出口商在全球避险环境中遭到抛售，但它们可能处于反弹的最前沿，因为亚洲除日本和欧洲出口商的12个月追踪每股收益往往与美元走势同步。

台湾巨头

预计涨幅最大的一些股票将来自亚洲。台积电近三分之二的收入来自美国，该公司第一季度实现利润一年来首次增长，尽管该公司下调了对未来增长的预期。但该股今年在台北市场已上涨32%，而台湾基准指数同期上涨12%。

摩根士丹利称，日本和台湾的股票市场都可能从美元走强中受益，因为这两个国家的离岸收入比例相对较高。Daniel Blake等策略师本月在一份客户报告中写道，一些日本股票与美元/日元汇率的相关系数高于0.8，包括丰田汽车、三菱日联金融集团和Inpex Corp.。

出口商将受益于美元走强以及他们对美国经济韧性的敞口。Timothy Moe等高盛分析师本周在报告中写道，台湾和韩国股市对美国经济活动的敏感度非常高。

彭博行业研究称，欧洲制药和奢侈品公司势将受益于美元涨势，因为它们是与美元走强相关性最高的板块。

彭博行业研究高级股票策略师Laurent Douillet称，丹麦减肥药生产商诺和诺德公司“肯定是有优势的，因为其生产集中在欧洲但其最大的销售市场是在美国”。

潜在赢家

Liberum Capital策略师Joachim Klement和Susana Cruz在报告中写道，美元升值和市场避险情绪升温，可能导致在欧洲以外市场赚钱的公司表现更为出色，就像2019年、2020年和2022年的情况一样。

根据Liberum的分析，Ashtead Group Plc和Rentokil Initial Plc等英国工业公司以及荷兰生物技术公司ArgenX SE可能是主要受益者，这些公司至少有70%的收入来自美国。

原文标题Dollar Wrecking Ball Sees Investors Look for Cover in Exporters

--联合报道 Sangmi Cha.

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