美國債市：殖利率再創年內新高 零售數據進一步削弱降息預期

【彭博】-- 多數美國國債殖利率升至年內新高，2年期逼近5%，強於預期的零售銷售數據進一步削弱了投資者對聯儲會今年開始降息的信心。

受中東局勢影響，短期國債殖利率脫離盤中高點。10年期國債殖利率一度上漲14個基點至4.66%，創11月中旬以來最高水平。2年和10年期殖利率差達到2月份以來最寬。

截至美東時間下午4:22，2年期國債殖利率上漲2個基點，報4.9162%

• 5年期國債殖利率上漲6.9個基點，報4.6271%

• 10年期國債殖利率上漲9.2個基點，報4.6137%

• 30年期國債殖利率上漲10個基點，報4.7292%

• 5年和30年期國債殖利率差上升約2.9個基點，報10.03個基點

• 2年和10年期國債殖利率差上升約7.3個基點，報-30.46個基點

市場對貨幣政策的預期已經轉向聯儲會將較晚開始降息。交易員不再認為11月之前100%會降息。

Brandywine Global Investment Management的投資組合經理Tracy Chen表示，「如果接下來的經濟數據像零售銷售這麼強，聯儲會可能無法降息」。

Chen表示，10年期國債殖利率近期突破4.5%意義重大，為進一步邁向新交易區間頂部4.75%打下了根基。

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「投資者要準確評估地緣政治風險是比較困難的，」法國興業銀行美國利率策略主管 Subadra Rajappa表示。「在經濟成長強勁的環境下，一般情況下地緣政治風險溢價會消退。」

Rajappa認為，2年期國債殖利率大於5%的空間有限，如果遠高於5%，聯儲會需要在未來18個月內將基準利率維持在5.25%-5.5%，甚至恢復緊縮貨幣政策，在她看來這個可能性很小。

通膨保值國債殖利率也升至年內新高，10年期殖利率自11月以來首次突破2.2%。

實際殖利率與名義殖利率之間的差距擴大至2.43%，上次達到該水平還是在10月。

3月零售銷售數據顯示出美國經濟韌性和通膨粘性，債券交易員需要看到更清楚的證明降息迫在眉睫的證據才會大舉建立多頭頭寸。

紐約聯儲行長John Williams周一表示，如果通膨繼續逐步回落，央行今年仍有可能開始降息。不過他同時指出，貨幣政策處於適宜水平，消費和經濟持續強勁。

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PGIM固定收益首席美國經濟學家Tom Porcelli接受彭博電視採訪時表示，隨著美國大選的迫近，時間不利於聯儲會。

「如果在9月或11月不降息，如果7月不降息，那時間就等到12月了，」他說。「聯儲會今年充其量只會降息一到兩次。」

原文標題Treasury Yields Jump to New 2024 Highs After Hot US Retail Sales

--聯合報導 Alex Harris、Edward Bolingbroke.

(更新報價)

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