美國大選孕育政策風險 哪些外匯交易最受推崇？

【彭博】-- 美國總統大選結果將對美國與中國和俄羅斯關係產生重大影響，令外匯策略師們開始制定與美國外交政策風險相關的交易策略。

四年前，唐納德·川普對墨西哥和北美自貿協議的敵意是其政策的一大特點，當時外匯市場把所有目光集中到了墨西哥披索和加元上。而這一次涉及的是中俄兩國，華爾街策略師們開始考慮川普及其對手、前副總統喬·拜登的政策立場差異。更寬泛的交易風險主題也是考慮的核心。

距離大選日還有不到七周，儘管拜登在全國平均民調中領先川普，但在可能決定最後結果、競爭最為激烈的州，兩人卻勢均力敵。投資者因此難以定奪，股票、債券和其他市場將受何影響。兩位候選人在貿易和對外政策上差異明顯，意味著規模達到6.6萬億美元/天的外匯市場將成為押注大選結果的主戰場。

「外匯是對沖/交易這一波動性的最佳地點，」德意志銀行的Alan Ruskin表示。「外匯市場被認為是交易地緣政治風險流動性最強的市場，比交易相關股票市場或本地債券等其他資產的流動性強得多。」

11月3日的投票結果將對外匯市場的走向起到關鍵作用。策略師們認為可以通過以下方式進行交易。

人民幣/俄羅斯盧布走勢分化

川普擔任總統期間，美國與中國之間的經濟衝突一直處於風口浪尖。儘管去年達成的貿易協議緩解了人們對全球陷入貿易保護主義的擔憂，但新冠疫情令壓力積聚。同時，美國與俄羅斯的關係仍然是主要的爭議點，干涉大選的指控再次令兩國關係成為焦點。

人民幣和盧布是「受到政治力量影響最大的兩個幣種，最重要的是，會因為最終當選者是誰而朝相反的方向波動，」德意志銀行首席國際策略師Ruskin表示。

高盛集團的策略師也在仔細考慮大選對人民幣的影響，並於近期將12個月美元/人民幣的預期從6.70下調至6.50。他們指出，拜登上台「可能暗示貿易戰風險較低，因此料可讓人民幣走強，美元兌其他貨幣普遍疲軟，」高盛的Zach Pandl等策略師在周五發布的報告中寫道。

人民幣隱含波動率--對美國貿易政策的變化敏感--的指標暗示，進入大選周期，緊張情緒升溫，1個月和2個月指標之間的差異接近紀錄高點。近期美元的下滑和中國政府對人民幣走強的態度明顯更為放鬆，也令形勢更加難以確定。

原文標題Top FX Trades to Play U.S. Election as Foreign Policy Risks Brew

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