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美國央行基準利率升破5%,想參與美債領息!該選長債還是短債?

美國聯準會基準利率現階段已升破 5%,吸引想領息的投資人投資債券,但在投資之前大家一定想問,那我要選擇長債、還是短債呢?除了從殖利率考量外,也可以利用「存續期間」這個重要的指標,來衡量利率變化對於債券潛在價差的影響。

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所代表的是市場利率每變動 1%,那麼債券價格預期會變動多少百分比。當一檔債券的存續期間愈長,就代表這檔債券對利率越敏感,也就是說只要市場利率稍有變化,就會造成債券價格較大的波動,這也造成長債在本波升息循環的跌幅較深。

這個指標不用自己算,在各種債券 ETF 的官網大都會呈現「存續期間」的數據,因此,我們只要知道影響存續期間 3 個重要因素即可:
● 到期日:到期日越長,需要越長的時間才能回本,存續期間越長。
● 票面利率:票面利率越高,領的利息越多,回本時間越短,存續期間越短。
● 到期殖利率:到期殖利率越高,收益回本的速度越快,存續期間越短。

例如,如果預期市場利率上升,想要領息之餘、又不想要承擔太大的債券價格波動風險,投資人可考慮選擇持「較短天期的債券」,例如 5 年、3 年、1 年、甚至 1 年以下的公債或公司債,縮短手上債券的存續期間,一方面價格波動較小,另一方面到期的時間較短,資金調度較為靈活,反之,若預期市場利率將下跌、也能承受較大價差波動風險的人,則可以選擇「較長天期的債券」,例如 10 年、20 年或是 30 年期以上的美國公債或公司債。(本文參考連結:債券知識專家|關注長期債券的原因?)

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