美國經濟指標開始轉勢 衰退或在6個月內發生

管理資產規模達1,210億美元的DoubleLine Capital，其行政總裁Jeffrey Gundlach表示，經濟衰退將不會在短期內發生，但有一些指標顯示正在轉勢。

「如果我們現在說，經濟衰退已有足夠的條件發生是言之尚早，這是一個好消息，」Gundlach告訴Yahoo財經。「但壞消息是，可見的將來可能不超過6個月，更大的可能是4-6個月。」

準確預測次按危機的Gundlach，在早些時候指出，2018年全球經濟同步擴張已為衰退埋下伏線。

「進入2018年，有關經濟的數據全面向好。然而，大多數人都不察覺，這意味著風險資產的黃金投資期要完結了，」他說。

他補充說，全球股市在2018年1月26日見頂，而美國股市的升勢則持續至去年10月。

「進入2019年，『劇本』已發展到環球開始出現同步放緩。不過我們看到有關經濟衰退的指標還沒有完全轉勢。」他補充指：「目前指標介乎好壞之間。」

DoubleLine著眼於領先的經濟指標，而當中最為看重的是美國領先指標（LEI）。

「在經濟衰退剛開始時，往往會出現按年的負增長，因為它從非常高的水平開始滑落，不過仍然處於一個甚高的水平。而股市在過去數個月上升，意味著領先指標可能已經見頂，」他說。

失業率開始轉勢

他續表示，有關消費者情緒的調查，更能顯示一個經濟體系是否正面臨衰退。

「在經濟衰退來臨之前，採購經理指數（PMI）通常會出現非常明顯的滑落。他們目前正在下滑，但仍處於相對高位。消費者情緒亦正在經歷同樣的情況。」

失業率也開始有轉勢的跡象。

「根據逢周四發表的就業報告顯示，申領失業救濟人數已經見底，並似乎處於上升趨勢。現在失業率高於其12個月的移動平均線。這是談論潛在經濟衰退的必要條件，」他說。

根據Gundlach的說法，經濟衰退的其中一個重要指標是，失業率高於36個月的移動平均線 － 現在為4.3%。

「現在的失業率是4.0%，離移動平均線的距離不是很遠。我們必須非常仔細觀察，如果這種情況突然發生，我想我們會說經濟開始轉勢。」

另一個值得關注的地方是高收益債券的買賣差價。

「在過去兩次經濟衰退之前，垃圾債券的差價一度擴闊至數百點子。而在去年12月，當時大部分指數急跌兩成，令很多投資者大吃一驚。幸好之後的反彈完全回補缺口，才令高收益債券的差價變得不那麼可怕。」

撰文：Julia La Roche

內容譯自Yahoo財經