美國CPI雖低於預期 但分析師警告一些投資者可能衝過頭了

【彭博】-- 美國7月份通脹數據低於預期，是一個提振風險資產的積極信號，但分析師表示，一些投資者可能衝過頭了。

這波漲勢帶動標準普爾500指數升三個月高點，那期達克100指數比6月的底部高出20% 以上，市場押注聯儲會在加息上可能變得不那麼鷹派。然而，市場觀察人士警告，政策制定者在改變其觀點之前，將希望看到更多的證據表明價格漲勢正在放緩。

週四亞洲市場反應仍然積極，該地區關鍵股指上漲約0.5%。亞洲新興市場貨幣在泰銖和韓元的帶動下勁揚。

紐約梅隆銀行的外匯和宏觀策略師John Velis說，市場反應無疑是積極的，但有些過頭了。其仍然認為聯儲會將在今年年底或2023年初上調利率至接近4%，通脹雖有減速，但仍將保持在令人不安的高位。

以下是對市場下一步發展的一些評論：

政策利率高原

這次CPI並不表明聯儲會轉向鴿派。渣打銀行的Sarah Hewin和 Steve Englander在一份報告中寫道，這降低了聯儲會需要在9月將目標利率提高100個基點或在非會議期間加息等重大舉措的風險。「我們預計，到2022年第四季度，經濟放緩的證據將足以導致聯儲會暫停升息，但現在已經定價的 2023年下調政策利率將成為政策利率高原。

以波動率為目標

「波動率指數自 4 月以來首次跌破 20，」Susquehanna International Group衍生品策略師Chris Murphy表示。 「波動率水平下降，為一些以波動率為目標的族群可能買進更多股票鋪平道路。」

聯儲會不會因單月數據而罷手

「我們真的處於通脹高峰和聯儲會的偏鷹高峰嗎？」 Nuveen 首席投資官Saira Malik寫道。 「雖然在CPI報告公佈後，市場認定聯儲會在9月會議上連續第三次加息75個基點的可能性大幅下降，但我們懷疑單月的CPI報告會不會阻止聯儲會繼續其本已激進的緊縮政策。」

Malik偏愛美國大盤股，尤其是高質量成長型公司，還有一些特定的能源公司和提高股息的公司。

通脹不太可能平穩回跌至2%

加拿大CI Financial Corp. 旗下GSFM的投資顧問Stephen Miller表示，市場在對明年政策利率峰值的定價方面有點超前。

「通貨膨脹在三年內要平穩回落至2%，看起來仍然是一個很大的風險，」他說。

原文標題

Market Surge After CPI Has Skeptics Warning It’s Overdone (1)

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