雅虎香港財經 美圍堵 華化解
周四是美國總統拜登就任一周年，意味周五起是任期第二年伊始，中美衝突有增無減，金融與經貿戰從無間斷。然而，有數據顯示，內地憑着14億人的發展潛力，逐一化解威脅，並讓外界明瞭體制上的獨特優勢。若果說拜登即位的首年是「衝突之年」，今年恐是「脫鈎之年」。
今年美國將推動貨幣政策正常化，中美兩強金融對決揭開戰幔！這些年美國千方百計阻止包括美國的全球資金進入中國，可藉着改革開放，中國卻成功化解，數據顯示近年外資持續流入中國股債市場，而近期推出多項寬鬆貨幣政策舉措，有力提振中國經濟。時值美國投資巨擘紛紛預警美國資本市場泡沫瀕臨爆破之際，中國有望成為國際資金的「避難所」！
美國現屆政府上台一年，對中國制裁有增無減，但無損外資對華的投資意欲。國家外匯管理局披露，由2018至2021年，外資累計淨增持中國境內股票和債券逾7,000億美元（約5.46萬億港元），年均增速達34%。
人行本周內第3度放水
外匯局副局長兼新聞發言人王春英指，外資在內地股市和債市佔比保持3至5%水平，低於日本、南韓、巴西、新興經濟體等，未來有關佔比提升潛力大，加上人民幣資產與先進經濟體、新興經濟體資產價格、收益的相關度較低，是國際投資組合分散風險的良好選擇。
昨日中國人民銀行本周第3次「放水」，自周一起執行的常備借貸便利（SLF）利率下調0.1厘，包括隔夜期2.95厘、7天期3.1厘、一個月期3.45厘等。是繼周一「雙降」中期借貸便利（MLF）及逆回購利率，以及周四下調一年及5年期貸款市場報價利率（LPR）之後，再度出招穩增長。
事實上，雖然內地經濟有下行壓力，但當局可用的刺激經濟手段也很多。貨幣政策而言，人行焦點或會放在使用減息降準以外較少人熟悉的工具，包括再貸款、購匯、行政工具等。
傳奇預言家嗌沽美股
反觀美國金融市場，情況令人愈感不安。有「傳奇災難預言家」之稱的GMO資產管理聯席創辦人格蘭瑟姆（Jeremy Grantham）近日重申其對美股是超級泡沫看法。他指，標指將自1月4日高位暴跌48%至約2,500點水平。更指到處都可看到超級泡沫證據。如去年2月時數十個「投機型」股票開始跌，包括「科技女股神」伍德（Cathie Wood）方舟創新ETF那時起已瀉52%。市場亦出現「瘋狂投資行為」，包括投資者蜂擁至迷因股、虛擬貨幣、NFT（非同質化代幣）等。
格蘭瑟姆警告，傳統的六成股票和四成債券的投資比例組合策略已不再管用，並建議投資者沽美股，並做好通脹避險準備，部分可持有黃金和白銀，預留現金等待時機。
A股望做資金避難所
滙豐策略師Max Kettner發表的研究報告亦指出，未來數周美國實質利率上升，將對美股構成壓力，故將美股的投資評級由「增持」下調至「中性」，同時建議增持受益於原材料價格上升的歐股，並認為A股、新興市場有條件成為資金避風港，特別是經濟增長和流動性周期正與美國處不同階段的中國市場。
