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美滙掉頭跌吼兩隻人民幣計價8厘高息股

美滙掉頭跌吼兩隻人民幣計價8厘高息股

美國CPI低於預期,美滙立即插水,換言之其他貨幣如人民幣有機會轉強,若手持人民幣或想轉博人民幣升值,高息人民幣計劃股是選擇,匯賢信託(87001.HK)及灣區發展(80737.HK)應點揀?

匯賢信託及灣區發展均是以人民幣計價的港股,兩者先後公佈中期業績均錄倒退,連帶派息也都縮減,然而兩者股息率均仍有近8厘。如要二選一可從以下幾方面比較。

比拼業績

匯賢信託匯賢產業信託的物業組合分佈於中國四個主要城市,涵蓋零售、寫字樓、服務式公寓及酒店。截至6月底止中期錄得收入11億元人民幣(下同),按年跌15.4%。物業收入淨額為6.57億元,按年跌17.9%。可供分派金額為3.54億元,按年跌22.2%。匯賢信託業務倒退,主要由於內地疫情於期內反覆,其中北京在5月進行大規模檢測,又禁止堂食等多項封控措施,公司旗下北京東方廣場按政府指令暫時關閉近三周。另旗下酒店受到最大衝擊,程度較兩年前疫情初發時更甚。

灣區發展在珠三角地區經營包括廣深高速公路及廣珠西線高速公路等高速公路。灣區發展上半年淨路總收入為7.48億元,按年跌約20%,股東應佔溢利按年倒退38%至1.77億元。主要是由於第二季,深圳因疫情實施控,廣深高速公路及廣珠西線公路受疫情管控對高速公路的車流量造成直接打擊。其中於廣深高速公路及廣珠西線公路日均路費收入下跌到612萬元及292萬元,兩者皆下降20%。

兩者業績均受內地疫情及封控措施所打擊,其中匯賢信託的可分派收入跌幅較灣區發展的盈利倒退為少。

比拼派息

匯賢信託分派比率持平為90%。因應可分派金額倒退,每基金單位中期分派為5.16分,按年減少23.4%。按8月10日收報0.97元,股息9.6厘。

灣區發展派中期息每股5.75分人民幣,按年亦隨盈利倒退38%,惟派息比率為100%。以同日收報2元計,股息率8.1厘。灣區發展表示可以維持按經常性收入的全年常規派息率100%的派息目標。

雖然匯賢信託的派息跌幅較少,惟其現價股息率及派息比率均較灣區發展為低,在派息上灣區發展輕微優勝。

比拼前景

匯賢信託及灣區發展的業務很大程度受防疫國策所左右,當中匯賢信託因主打地產項目,更受累內房近期的債務危機,令內房估值持續向下。不過匯賢信託債務情況期內卻有所改善,於2022年6月30日的債務對資產總值比率為19.4%,而去年12月底為32.4%。

灣區發展的路費生意相對內房收租而言相對穩定,而且內地經濟雖有下行壓力,但在國策刺激內需的情況下,物流前景依然看好。值得留意是,公司旗下廣深高速計劃擴建,預計2023年開工,未來可望繼續受惠大灣區國策,發展前景較匯賢信託優勝。灣區發展的資產負債率為34% ,較去年底29%有所上升,且有不少美元及港元債務,加息周期或令息口開支上升,削弱盈利。不過灣區發展有國企背景,相信債務不會出現問題。

結語

總括而言,兩家人民幣計價的高息股股息率旗鼓相當,然而內房危機未過,樓市有繼續下行壓力,加上防疫國策對物業市場的影響大於物流運輸業,具有國企背景的灣區發展,料受惠珠三角大灣區經濟融合,故此兩者中,灣區發展更為優勝。最後,由於人民幣計劃的灣區發展成交量稀疏,如果有想買來收息也可以考慮港元計價的灣區發展(0737.HK)。

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