美联储激进加息冲击全球 但面对国际压力鲍威尔料不为所动

【彭博】-- 在本周的国际会议期间，美联储主席杰罗姆·鲍威尔可能会在幕后面临来自国际上的压力，要求其放慢给全球经济造成压力的陡峭加息步伐。不过，鲍威尔对这些压力很可能会予以抵制。

美联储自1980年代初以来最强力的货币政策紧缩行动导致美元飙升，冲击了大量借入美元债的发展中国家，也提高了正在与历史性高通胀作斗争的富裕国家以美元计价的能源和其他进口产品的成本。

美国利率陡峭上升还加大了金融市场发生重大灾难的可能性，因为在之前十多年宽松信贷时期大幅增加杠杆的借款人发现自己被推到了存亡的边缘。国际货币基金组织（IMF）和世界银行本周将在华盛顿召开年会，这也将是新冠疫情爆发以来规模最大的财长和央行行长面对面会议，各种担忧的表态几乎肯定会成为会议的一大特色。

花旗集团首席全球经济学家Nathan Sheets表示：“在这些会议上，鲍威尔将会面临有关加息步伐更渐进之利弊的强烈疑问。” Sheets在前总统欧巴马任期内担任美国财政部高级官员，曾多次参加半年度的IMF和世界银行财长会议。

鲍威尔和他在美联储的同事迄今为止没有表现出放松加息步伐的意愿，并可能在下个月开会时连续第四次加息75个基点。鉴于美国通胀率处于四十年来的最高水平，他们认为遏制通胀符合美国和全球经济体的最佳利益。

彭博经济研究的观点：

“除非发生类似‘雷曼时刻’的事件，否则难以想象美联储的加息计划会止步。”

-- Anna Wong, Andrew Husby and Eliza Winger, economists

会议上可能出现对美联储启动紧缩周期太晚的批评，鲍威尔本人也承认这一点。如果美联储之前能够及时开始加息，当前的一些压力或许完全可以避免。

美联储不断加息的同时，按照IMF总裁格奥尔基耶娃的说法，对于正在努力应对新冠疫情冲击和俄罗斯入侵乌克兰影响的全球经济和金融市场而言，当前正是一个“历史性的脆弱时期”。

“出其不意”

这种脆弱性在9月的最后几天成为关注的焦点，当时一贯平静的英国养老基金的财务压力引发了全球市场的震荡。就在上周，这些养老基金还在抛售资产。

“这些问题来的出其不意，” 前国际货币基金组织（IMF）首席经济学家，目前在彼得森国际经济研究所担任高级研究员的Maurice Obstfeld说。“你不知道什么时候利率的突然变化会引发一连串的溃败。”

即便如此，美联储理事Christopher Waller反驳了有关金融稳定担忧可能导致决策者放慢或完全停止加息的猜测。“这不是我正在考虑的事情，也不认为这是很可能出现的事态发展，”他在10月6日的演讲中说。

美联储的领导层则更为谨慎。美联储副主席布雷纳德曾表示，美联储在制定政策时会考虑金融脆弱性及其利率变动对其他国家的影响。

美元的影响

但她在9月30日的讲话中也暗示，在目前，使通胀回归控制的必要性制约了美联储以更宽松政策应对金融市场动荡的能力。

鉴于美元作为储备货币的角色， 美联储近年来“不情愿地”认识到，它有着世界金融体系管家的“特殊责任” ，前美国财政部官员，现在担任国际货币金融机构官方论坛（OMFIF）美国主席的Mark Sobel表示。

这表明，如果全球金融体系面临崩溃的危险，美联储或许愿意——暂时性的——停止加息。的确，相比今年早些时候，美联储现在处于暂停加息的更有利位置，因为它至少已经将利率提高到鲍威尔所谓限制性区域的“最低水平”。

无汇率目标

美元兑包括欧元和日元在内的其他货币升至数十年来最强水平，兑一些新兴市场货币升至纪录高位，震撼了全球经济。但美元升值降低了美国的进口成本，这对于美联储对抗通胀来说是个福音。它还通过降低美国出口产品在世界市场上的竞争力而抑制了增长。

但美联储官员没有显示他们欢迎美元进一步上涨的迹象。

“我所做的任何事情都不是试图推动它上涨或者下跌，” Waller在肯塔基大学的一次活动上说。他还强调称，汇率政策是美国财政部、而并非美联储的职责。

Sobel表示，随着美联储推进加息，美元可能会保持强势，当市场认为美联储政策趋平，利率预期下行时，美元将会下跌。

全球影响

到目前为止，国际组织和决策者对美联储的公开批评一直有限，许多人承认美联储需要收紧政策以降低通胀。

印度央行行长Shaktikanta Das在9月30日该行加息50个基点之后表示，随着美联储和其他主要央行积极加息并发出更多政策紧缩信号，“全球经济正处在新的风暴眼。”

联合国贸易和发展会议（WDF）在本月发布的报告中表示，今年美国加息将使不包括中国的发展中国家损失3,600亿美元的未来收入。

纽约联储行长John Williams上周五承认美联储的行动会带来国际后果。他并表示，他正在与也面临高通胀的外国央行官员接触。但他强调，美联储的重点是其恢复价格稳定的国内目标。

原文标题Powell Set to Rebuff Pressure on Fed as Finance Chiefs Gather

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