雅虎香港財經 美股今季難飛？好友淡友同悲
美股近日頹勢，上日才剛剛有點較明顯的反彈，但憧憬重拾升勢的投資者可能要失望了。華爾行看得最好和最淡的策略師，都不約而同地對今季的走勢作出謹慎的預測，後市不容樂觀。
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奧本海默首席投資策略師John Stoltzfus將標普500指數目標從4,900點下調至 4,400 點。Stoltzfus的目標在Yahoo財經追蹤的策略師中最高。
Stoltzfus指出，奧本海默仍然對股市「有建設性」，但隨著債息上升和地緣政治擔憂加劇令股市承壓，這目標「在此時似乎更現實和可實現」。
值得注意的是，Stoltzfus在8月1日就將標指目標的現在的4,400點上調至 4,900 點，當時㿝理由是美國經濟比預期強。勞動市場穩步增長，美國經濟增長是近兩年來最快，很大程度上印證了這種說法。
但7月底亦是今年股市的高位。自8月1日以來，標指和納斯達克指數已較 2023年高點回落約一成。
另一方面，市場著名的大淡友、摩根士丹利投資總監Michael Wilson表示，第四季股市重拾升勢的機會大幅降低，股市廣度收窄、盈利向下修訂、消費和營商信心下滑，皆非指向市場共同期待的反彈。
今年再次奪得《機構投資者》頒發最佳基金策略師的Wilson表示，明年底的企業盈利預期「就算經濟良好，都是太高」，貨幣和財政政策亦難以解救。
Stoltzfus在最新報告寫道：「諷刺的是，儘管自7月底以來，經濟和企業盈利保持強韌，但隨著市場利率走高、地緣政治風險加劇，市場情緒對股市的影響反而有所惡化。」
「這一反差至少在一定程度上表明，近期股市下跌在很大程度上反映了市場上高槓桿參與者引發市場暴怒，他們必須應對聯儲局策劃，結終平錢時代的來臨，其中現在是債券發行人（和其他借款人）為借款行為付出成本，債券購買者和貸款人以具有現實和公平的票面息率獲得回報。」
Stoltzfus指出，股市在加息周期時下跌並不罕見，中東緊張局勢加劇引發波動也不意外。他認為估值回復有吸引力的水平，目前強勁的經濟前景仍然是股市的推動力。
他並不是唯一認為最近的調整可能會使股票估值更具吸引力的人。 Truist 聯席投資總監Keith Lerner的報告指出：「最近的調整是投資者增持股票的機會。」
「在波動範圍更大的背景下，我們找到的證據傾向正面。」Lerner繼續說道：「若目前接近反彈，那麼預計一些遭受重創的領域，如細價股股和標指重磅股，將在短期內表現出一些相對優異的表現。」
