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美股明年預測愈來愈牛 衰退都創新高?

美股明年預測愈來愈牛 衰退都創新高?
美股明年預測愈來愈牛 衰退都創新高? (Brendan McDermid / reuters)

市場對股市愈來愈樂觀,再有不少分析認為2024年能再創新高。

滿地可銀行(BMO)資本市場和德意志銀行的策略師預計,到明年年底,標普500指數(^GSPC)將達到5,100點,這是Yahoo財經追蹤的華爾街策略師之中的最高預測。標指在2022年1月達到歷史高位4,796點。

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「明年將是至少3-5年周期的第二年,在正常和典型的GDP和盈利增長、估值和債券息率範圍的背景下,美股將表現出更加正常和典型的表現。」BMO首席投資策略師Brian Belski寫道。

Belski的研究顯示,標指在牛市第二年的回報率通常約為11%,這使得他預測 2024年底前將達到5,100點,與歷史平均水平基本一致。

德銀和BMO均預期標指未來一年的每股盈利將達到250美元,這是華爾街至今以來的最高預測,從而得出比美銀和加拿大皇家銀行(RBC)上周發布的5,000 點指數預測。

值得注意的是,四間行都因企業盈利增長而對標指估值再創新高充滿信心。

德銀在報告中表示:「如果盈利增長繼續按照我們的預測恢復,估值將在區間頂部得到良好支撐,這在盈利增長回升的定價中是典型的。」

BMO 和德意志銀行都認為,如果經濟衰退在2024年上半年發生,股市將繼續造好。BMO的Belski認為最多只會出現「雞毛蒜皮小衰退」,並指出勞動市場的持續強勁,使他有信心美國經濟將保持一定水平,就算衰退都只是「名義上的衰退」。

德銀團隊明確預測2024年上半年出現衰退,增長將低於趨勢,2024年GDP僅增0.6%。但這並不代表股市會下跌。

德銀表示:「鑑於人們普遍預期(經濟衰退),並且預計經濟衰退將是溫和而短暫的,因此只會是短暫溫和的。」

分析不同行業,Belski指出,明年投資者將需要「什麼都要持有一些」,強調與2023年「七巨頭」主導的升勢形成鮮明對比。

Belski寫道:「明年主動的投資策略將變得更加重要,因為許多行業龍頭股不太可能在2024年保持這種形勢,迫使投資者在市值範圍內進一步尋找其他機會。」